>> 方正證券-吉比特(603444)公司點評報告：業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，關(guān)注新游戲定檔及上線后表現(xiàn)-230816
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大小： |
663KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊曉峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
1）公司發(fā)布2023H1業(yè)績。2023H1實現(xiàn)收入23.49億元，yoy-6.44%，qoq-11.6%；歸母凈利潤6.76億元，yoy-1.80%，qoq-12.5%；扣非歸母凈利潤6.46億元，yoy-3.29%，qoq-19.35%。
2）2023Q2實現(xiàn)收入12.05億元，yoy-5.99%，qoq+5.26%；歸母凈利潤3.69億元，yoy+9.08%，qoq+20.51%；扣非歸母凈利潤3.65億元，yoy+9.12%，qoq+30.10%。
3）公司發(fā)布利潤分配方案：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利70.00元（含稅）。
點評：
1、環(huán)比來看，《摩爾莊園》攤銷或貢獻增量。環(huán)比來看，Q2相比于Q1，歸母凈利潤增加6286.55萬元。同時，截至2023年6月30日，公司尚未攤銷的充值及道具余額共4.79億元，較上年末5.56億元減少7,652.08萬元，主要由于公司與《摩爾莊園》研發(fā)商于2023年5月26日合作到期，本期將不再負有履約義務(wù)的收入遞延余額確認為營業(yè)收入。
2、研發(fā)人員增加，產(chǎn)品儲備豐富，新項目首次披露。1）人員方面：2023年1-6月公司月平均員工人數(shù)約1317人，較上年同期增加約268人（同比增長約26%），其中游戲業(yè)務(wù)研發(fā)人員數(shù)量增加約167人，海外運營業(yè)務(wù)人員數(shù)量增加約33人。2）產(chǎn)品方面：代理產(chǎn)品《飛吧龍騎士》已于8月11日上線，截至8月15日，暢銷榜排名最高24名。儲備產(chǎn)品中，自研產(chǎn)品《勇者與裝備》（小程序版）和《不朽家族》預(yù)計2023H2上線，代理產(chǎn)品《新莊園時代》預(yù)計8月24日上線，《皮卡堂之夢想起源》預(yù)計23H2上線。同時首次披露新項目，放置掛機修仙游戲，代號：M72。
3、投資建議：預(yù)計23-25年營收分別為57.81/67.04/75.52億元，歸母凈利潤分別為16.07/18.94/21,58億元，對應(yīng)當(dāng)前股價，PE分別為19.33X/16.39X/14.39X，維持“推薦”評級。
4、風(fēng)險提示：新游戲上線時間延期、新游戲表現(xiàn)不及預(yù)期、匯兌風(fēng)險。
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