>> 東吳證券-奧特維(688516)擬現(xiàn)金2.7億元收購普樂新能源，完善光伏電池片設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈布局-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大?。?/td>
| 717KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
周爾雙,劉曉旭 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
事件：公司擬以現(xiàn)金2.7億元收購普樂新能源（蚌埠）有限公司100%股權(quán)。
拓展光伏電池片鍍膜設(shè)備，形成一體化設(shè)備布局：奧特維光伏電池片設(shè)備目前布局了絲網(wǎng)印刷整線及光注入退火爐，無真空鍍膜設(shè)備，而普樂新能源具備LPCVD等太陽能電池真空鍍膜設(shè)備的設(shè)計和工藝能力，此次奧特維以現(xiàn)金2.7億元收購普樂新能源100%股權(quán)，能夠豐富奧特維在電池片設(shè)備領(lǐng)域的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進一步形成硅片端單晶爐-電池片端鍍膜&絲印設(shè)備-組件端串焊機的一體化設(shè)備布局；奧特維也能夠推動普樂發(fā)展，進一步提高其業(yè)務(wù)能力和商業(yè)運營能力，具有較好協(xié)同效應(yīng)。
普樂新能源具備豐富的真空鍍膜技術(shù)和經(jīng)驗：普樂新能源(蚌埠)有限公司由孫嵩泉博士創(chuàng)建于2006年4月，其技術(shù)及管理團隊來自美國硅谷，有20多年在美國半導(dǎo)體工藝、技術(shù)及裝備和太陽能領(lǐng)域生產(chǎn)制造、研發(fā)管理的工作經(jīng)驗，據(jù)公司官網(wǎng)顯示，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要涵蓋三個方面（1）裝備：獨立設(shè)計、制造各類半導(dǎo)體工藝設(shè)備及真空鍍膜設(shè)備，主要包括等離子體增強化學氣相沉積系統(tǒng)(PECVD)、卷對卷磁控濺射鍍膜系統(tǒng)(Roll-to-Roll)、離子束濺射鍍膜系統(tǒng)(IBD)、ITO連續(xù)濺射鍍膜系統(tǒng)(PVD)、低壓化學氣相沉積系統(tǒng)(LPCVD)、原子層沉積系統(tǒng)(ALD)等；顯示技術(shù)中缺陷檢測系統(tǒng)設(shè)備;硅基薄膜及銅銦鎵硒CIGS薄膜全套生產(chǎn)線。（2）光伏產(chǎn)品及組件：IBC/MWT背接觸組件用的導(dǎo)電集成背板的生產(chǎn)和研發(fā)、硅基薄膜光伏組件、弱光硅基薄膜半導(dǎo)體光電傳感器。（3）光伏電站投資與建設(shè)：集中式、分布式、離網(wǎng)儲能光伏系統(tǒng)。
成長為橫跨光伏&鋰電&半導(dǎo)體的自動化平臺公司：（1）光伏：a.硅片：子公司松瓷機電推出新品低氧單晶爐，已獲晶科、合盛硅業(yè)等大單；b.電池片：子公司旭?？萍钾撠熃z印整線設(shè)備，此次收購的普樂新能源負責LPCVD；c.組件：主業(yè)串焊機龍頭市占率70%+，有望受益于0BB技術(shù)迭代。（2）半導(dǎo)體：封測端鋁線鍵合機已獲中芯紹興、通富微電訂單，金銅線鍵合機、裝片機、倒裝封裝等設(shè)備也在研發(fā)中，硅片端引入日本團隊成立合資公司布局CMP設(shè)備。（3）鋰電：目前主要產(chǎn)品為模組pack線，疊片機研發(fā)中。
盈利預(yù)測與投資評級：隨著組件設(shè)備持續(xù)景氣+新領(lǐng)域拓展順利，我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤11.3/15.8/21.6億元，對應(yīng)PE為22/16/12倍，維持“買入”評級。
風險提示：下游擴產(chǎn)不及預(yù)期，研發(fā)進展不及預(yù)期。
|
|
