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投資要點(diǎn)：
　　投資建議：公司公告擬推出2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)對(duì)象共計(jì)1,283人，授予價(jià)格為100元/股。本激勵(lì)計(jì)劃授予的限制性股票的公司層面的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為以2022年凈利潤(rùn)為基，23-25年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于60%/120%/180%?？紤]到股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)及23-26年預(yù)計(jì)攤銷費(fèi)用分別為0.16/0.31/0.15/0.05億元，調(diào)整23-25年EPS為7.28/10.05/13.29(+0.03/-0.1/-0.09)元，維持目標(biāo)價(jià)227.05元，對(duì)應(yīng)公司2023年25.9倍PE，增持。
　　下游組件端擴(kuò)產(chǎn)加速，核心產(chǎn)品訂單提升且保持快速增長(zhǎng)。1）串焊機(jī)、劃片機(jī)：2022H2至今披露訂單金額共22.23億元。2）單晶爐：2022至2023Q1大尺寸單晶爐新單超18.6億元，拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客戶，產(chǎn)品廣受下游認(rèn)可。
　　布局晶圓制造多個(gè)環(huán)節(jié)，逐漸形成長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線。1）晶圓制造環(huán)節(jié)：持股立朵科技70%，立朵科技主要產(chǎn)品為晶圓端劃片機(jī)。2）封裝測(cè)試環(huán)節(jié)：募投在研裝片機(jī)；鋁線鍵合機(jī)獲通富微電、華潤(rùn)安盛、杰群電子等知名客戶的小批量訂單，市場(chǎng)反饋積極；檢測(cè)端募投先進(jìn)封裝AOI光學(xué)檢測(cè)設(shè)備在研。4）拋光環(huán)節(jié)：擬成立合資公司，開(kāi)展CMP設(shè)備相關(guān)業(yè)務(wù)。
　　募投項(xiàng)目助推公司成為平臺(tái)化高端智能裝備供應(yīng)商，形成長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線。公司擬募投11.4億資金建設(shè)“平臺(tái)化高端智能裝備智慧工廠”項(xiàng)目，項(xiàng)目以絲網(wǎng)印刷整線、儲(chǔ)能PACK線等為重點(diǎn)，此項(xiàng)目有助于加強(qiáng)對(duì)光伏電池片、鋰電池、半導(dǎo)體封裝測(cè)試等領(lǐng)域設(shè)備的產(chǎn)能建設(shè)投入。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目實(shí)施后效益不及預(yù)期、項(xiàng)目研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)