>> 安信證券-龍軟科技(688078)23H1業(yè)績穩(wěn)健增長，加速AI與GIS平臺深度融合-230817
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
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| 647KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入-A |
作者： |
趙陽,楊楠 |
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事件概述
8月16日，龍軟科技發(fā)布《2023年半年度報告》。2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.39億元，同比增長20.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3,814.60萬元，同比增長33.53%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3,738.55萬元，同比增長30.53%。
業(yè)績穩(wěn)健增長，智能地質(zhì)保障和采掘快速增長
根據(jù)公司公告披露，1）從業(yè)績表現(xiàn)來看：上半年公司營業(yè)收入為1.39億元（+20.82%），歸母凈利潤3,814.60萬元（+33.53%）；單第二季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8,583.49萬元（+18.46%）；歸母凈利潤為2,523.09萬元（+30.34%）；扣非歸母凈利潤為2,457.80萬元（+25.27%），經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。2）從業(yè)務(wù)角度來看：公司充分利用技術(shù)優(yōu)勢，管控平臺業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)步增長同時實(shí)現(xiàn)智能地質(zhì)保障系統(tǒng)、智能采掘業(yè)務(wù)的快速增長。上半年，公司智能地質(zhì)保障業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2,968.04萬元，收入占比超過20%；智能采掘通風(fēng)業(yè)務(wù)收入總額及占比均實(shí)現(xiàn)了較快的增長。3）訂單層面：上半年新增訂單達(dá)2.58億元，為后續(xù)業(yè)務(wù)開展奠定了良好的基礎(chǔ)。4）盈利能力來看：公司綜合毛利率為57.69%，較上年同期增長了3.17pct；銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為6.13%/8.22%/15.44%,分別同比下降0.97/0.19/1.05pct，費(fèi)控能力良好。
礦山GIS向云服務(wù)化轉(zhuǎn)型，AI賦能智慧礦山建設(shè)
基于云服務(wù)的云端、客戶端一體化協(xié)同，通過瀏覽器或App直接使用，“一張圖”模式將支持云環(huán)境下的在線協(xié)同，大大提高時空數(shù)據(jù)處理的便捷性，實(shí)現(xiàn)云端互聯(lián)、協(xié)同共享，隨時隨地接入使用，從應(yīng)用需求角度，礦山GIS云模式具有強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)需求。礦山云GIS平臺以“云租用”方式向行業(yè)各類型用戶，特別是中小礦山企業(yè)提供高品質(zhì)的信息化服務(wù)，大大減少信息化項(xiàng)目的初次投入，降低信息化產(chǎn)品的使用門檻，提高信息化在行業(yè)發(fā)展中的推動作用。
隨著以GPT、大模型為代表的AI技術(shù)的研究突破和應(yīng)用落地，智能化礦山建設(shè)中對AI的研究和應(yīng)用也越來越重視。通過AI大模型平臺、分布式空間數(shù)據(jù)引擎，礦山業(yè)務(wù)需求與人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)架構(gòu)的深入融合，將可以支持更大規(guī)模、更多種類的數(shù)據(jù)接入和存儲，為礦山大數(shù)據(jù)分析提供更多數(shù)據(jù)源；在AI技術(shù)加持下，礦山大數(shù)據(jù)分析技術(shù)更加深入，與安全生產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)合更加緊密，根據(jù)礦山業(yè)務(wù)特點(diǎn)提供相關(guān)預(yù)測模型，通過機(jī)器學(xué)習(xí)發(fā)掘現(xiàn)有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)之外的專業(yè)規(guī)律，提供二三維兼具、動靜態(tài)兼具的大數(shù)據(jù)可視化效果，在GIS時空場景下提供更實(shí)用、更精準(zhǔn)的大數(shù)據(jù)實(shí)時展示與分析應(yīng)用。
投資建議：
龍軟科技作為煤炭工業(yè)軟件龍頭，在利好政策和補(bǔ)貼頻發(fā)、煤炭行業(yè)高景氣、客戶智能化轉(zhuǎn)型需求迫切的三大驅(qū)動力助推下，憑借自身產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢，或?qū)⒃谥悄艿V山藍(lán)海市場中打開成長空間，實(shí)現(xiàn)快速增長。預(yù)計公司2023年-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.69/6.35/8.30億元，歸母凈利潤分別為1.16/1.54/2.10億元。維持買入-A的投資評級，6個月目標(biāo)價為59.96元，相當(dāng)于2024年28倍的動態(tài)市盈率。
風(fēng)險提示：相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策不及預(yù)期；產(chǎn)品應(yīng)用推廣和產(chǎn)業(yè)生態(tài)構(gòu)建不及預(yù)期；工業(yè)軟件關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)落地不及預(yù)期。
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