>> 光大證券-龍軟科技(688078)2023年半年報點評：智能地質保障等業(yè)務快速增長，研發(fā)投入持續(xù)加大-230817
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
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| 692KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳春旸 |
| 下載權限： |
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事件：2023年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.39億元，同比增長20.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤3,815萬元，同比增長33.53%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3,739萬元，同比增長30.53%，經營業(yè)績穩(wěn)步增長。
管控平臺業(yè)務穩(wěn)步增長，智能地質保障、智能采掘等業(yè)務獲得快速增長：受益于國家層面對智能礦山建設的推進，公司大力提升技術研發(fā)和項目實施能力，營業(yè)收入、歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤穩(wěn)步增長。（1）分季度看，2023年第一季度公司實現(xiàn)營收5,334萬元，同比增長24.82%，第二季度實現(xiàn)營收8,583萬元，同比增長18.46%；第一季度實現(xiàn)歸母凈利潤1,292萬元，同比增長40.23%，第二季度實現(xiàn)歸母凈利潤2,523萬元，同比增長30.34%。（2）分業(yè)務看，公司充分利用技術優(yōu)勢，管控平臺業(yè)務穩(wěn)步增長，智能地質保障、智能采掘等業(yè)務獲得快速增長。2023年上半年公司智能地質保障業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2,968萬元，收入占比超過20%；智能采掘通風業(yè)務收入總額及占比均實現(xiàn)了較快的增長。
2023年上半年公司加大營銷力度，鞏固競爭優(yōu)勢，新增訂單達2.58億元，為后續(xù)業(yè)務開展奠定了良好的基礎。2023年上半年發(fā)布了多項軟件技術，研發(fā)投入同比增長13.15%：2023年上半年公司研發(fā)投入2,149萬元，同比增長13.15%。公司發(fā)布了面向智能化礦山需求的礦山云GIS平臺，研發(fā)了以地質測量多維數(shù)據(jù)為基礎的智能化礦山管控平臺、基于數(shù)字孿生的智能管控云平臺、智能開采安全管控平臺和自適應割煤系統(tǒng)、智能化選煤廠管控平臺、大數(shù)據(jù)決策支持承載平臺等，探索研發(fā)了AI大模型應用技術。公司多項發(fā)明專利獲得授權，知識產權布局進一步優(yōu)化。公司在核心業(yè)務煤礦智能化領域，繼續(xù)完善包括GIS協(xié)同“一張圖”及智能管控平臺相關專利組、智能綜采綜掘工作面相關專利組、透明化礦山相關專利組、礦山新型開采方式及裝備相關專利組等“四大”核心專利組。
盈利預測、估值與評級：考慮到當前智能煤礦行業(yè)處于快速啟動階段，包括技術巨頭、集成商、地方軟件公司等在內的眾多參與者加入到競爭中來，行業(yè)短期存在競爭加劇風險，下調公司23-24年營收預測至4.82/6.29億元，較上次預測-11%/-16%，新增25年營收預測8.18億元；考慮到公司的研發(fā)投入持續(xù)增加，下調公司23-24年歸母凈利潤預測至1.13/1.51億元，較上次預測-11%/-17%，新增25年歸母凈利潤預測1.97億元，當前股價對應23-25年PE分別為28x/21x/16x，維持“增持”評級。
風險提示：產品落地效果不達預期，行業(yè)競爭加劇，市場拓展不達預期的風險
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