>> 中信建投-房地產(chǎn)行業(yè)簡評：從量變到質(zhì)變，地產(chǎn)政策優(yōu)化持續(xù)落地-230817
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
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| 702KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
竺勁 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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核心觀點
南昌市發(fā)布房地產(chǎn)新政15條，從需求供給兩端對政策進(jìn)行優(yōu)化，力度較大且指引明確，全方位支持居民合理購房需求，保障開發(fā)商合理利潤空間并減輕其資金壓力。7月24日政治局會議以來，四大一線城市紛紛表態(tài)進(jìn)行政策優(yōu)化，包括鄭州、南京、杭州、重慶、成都、南昌在內(nèi)的多個二線城市落地政策優(yōu)化。一二線城市的地產(chǎn)政策優(yōu)化持續(xù)落地，政策的量變有望改善購房人對市場的預(yù)期，帶動地產(chǎn)銷售企穩(wěn)回升。
事件：
8月17日，南昌市人民政府辦公室發(fā)布《關(guān)于印發(fā)〈促進(jìn)我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的若干政策措施〉的通知》，出臺房地產(chǎn)15條新政，從需求供給兩端對政策進(jìn)行優(yōu)化。
簡評
南昌新政從需求供給兩端同時入手，力度較大且指引明確。需求端，新政全方位支持居民合理購房需求：1）首套房首付比例20%，二套房30%；2）可預(yù)提公積金支付首付，多子女家庭公積金貸款額度上浮20%；3）推行階段性購房契稅補貼；4）1年內(nèi)進(jìn)行買賣換房可獲個人所得稅退稅；5）推行二手房帶押過戶、貨幣化和房票安置方式。供給端，新政也明確提出優(yōu)化土地供應(yīng)方式、土地出讓金繳納期限，以及優(yōu)化預(yù)售資金監(jiān)管、滿足房企合理融資需求等措施，保障開發(fā)商的合理利潤空間、減輕其資金壓力。新政力度較大，從需求供給兩端同時發(fā)力、明確各單位的落實責(zé)任，有望提振地產(chǎn)市場信心。
政治局會議以來各地積極優(yōu)化調(diào)控，政策量變有望推動預(yù)期質(zhì)變。7月24日政治局會議明確提出當(dāng)前宏觀經(jīng)濟的形勢及政策方向，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，將適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。隨后住建部明確各地的政策優(yōu)化方式，四大一線城市紛紛表態(tài)進(jìn)行政策優(yōu)化，目前已有包括鄭州、南京、杭州、重慶、成都、南昌在內(nèi)的多個二線城市落地政策優(yōu)化。8月1至16日，全國30個大中城市的商品房成交面積同比下降28.8%，降幅較上月同期收窄3.6個百分點，市場已出現(xiàn)一定積極變化。一二線城市的地產(chǎn)政策優(yōu)化持續(xù)落地，政策的量變有望改善購房人對市場的預(yù)期，帶動地產(chǎn)銷售企穩(wěn)回升。
投資建議：把握城中村改造和一二線城市政策調(diào)整優(yōu)化兩條主線，地方國企、重點布局高能級城市的房企有望受益。推薦A股：華發(fā)股份、建發(fā)股份、濱江集團(tuán)、新城控股、招商積余，港股：越秀地產(chǎn)、華潤置地、華潤萬象生活、中國海外發(fā)展、中海物業(yè)、龍湖集團(tuán)、建發(fā)國際集團(tuán)、綠城中國、綠城管理控股、貝殼-W。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)銷售、結(jié)轉(zhuǎn)及房企信用修復(fù)可能不及預(yù)期。
風(fēng)險分析
房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險主要在于銷售、結(jié)轉(zhuǎn)及房企信用修復(fù)可能不及預(yù)期：1、銷售不及預(yù)期：地產(chǎn)市場銷售目前仍處筑底階段，未來有繼續(xù)下行或恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險；2、結(jié)轉(zhuǎn)不及預(yù)期：銷售疲弱導(dǎo)致房企銷售回款較差，資金來源較緊張，項目的施工進(jìn)度可能受到影響，或?qū)е陆Y(jié)轉(zhuǎn)不及預(yù)期；3、房企信用修復(fù)不及預(yù)期：部分高杠桿的房企出險可能性仍存，導(dǎo)致行業(yè)整體信用修復(fù)進(jìn)度緩慢，影響房企公開市場債務(wù)的融資規(guī)模與融資成本，進(jìn)而導(dǎo)致行業(yè)竣工及現(xiàn)金流壓力加劇。
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