>> 華金證券-天娛數(shù)科(002354)扭虧為盈，收入與毛利率雙增-230819
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
倪爽 |
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事件：半年報顯示，2023年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.02億元，同比增長17.66%，歸母凈利潤1250.62萬元，扭虧為盈；基本每股收益0.0076元；不轉(zhuǎn)增不分紅。
收入持續(xù)增長，毛利率提升近3個百分點：公司投資運營的山西數(shù)據(jù)流量生態(tài)園投入運營2年半以來，入園企業(yè)數(shù)量突破570家，數(shù)據(jù)要素流通交易規(guī)模突破33億元，拉動入園企業(yè)累計營收超195億元。在形成數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)集群后，公司積極打造AI中臺，并依托在短視頻、直播、內(nèi)容營銷等領(lǐng)域的數(shù)據(jù)流量優(yōu)勢，一方面提升了數(shù)字流量業(yè)務(wù)規(guī)模與效率，同時圍繞“品效銷”形成了“流量運營-品牌服務(wù)-產(chǎn)品開發(fā)”的業(yè)務(wù)閉環(huán)。共同推動綜合毛利率同比提升2.88個百分點，達到17.41%。
領(lǐng)先市場深度布局，打造AI中臺。公司自2021年起領(lǐng)先市場投入大量資金，并結(jié)合ChatGPT/AIGC等技術(shù)的快速發(fā)展與國家數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略，針對元宇宙營銷、移動應(yīng)用分發(fā)、短視頻營銷等場景快速打造了“MetaSurfing-元享智能云平臺”、“Meta Surfing Digital Magic Box-元享數(shù)字魔盒”、“移動應(yīng)用分發(fā)智能推薦系統(tǒng)”、“魔方Mix-AIGC短視頻智能營銷助手”、“AI內(nèi)容營銷系統(tǒng)”等AI生產(chǎn)力工具，推動數(shù)字營銷向智能營銷邁進，實現(xiàn)了公司業(yè)務(wù)的AI化與降本增效，有利于未來進一步獲取客戶并提升收入。公司打造的國風(fēng)虛擬數(shù)字人“天妤”，全網(wǎng)粉絲近550萬、全網(wǎng)視頻播放量超4億、抖音點贊近3000萬，相關(guān)話題播放量破10億，成為了全網(wǎng)頂級虛擬IP。
維持“增持-A”評級。今年廣告營銷市場恢復(fù)，利于公司主業(yè)增長；提前布局并快速發(fā)展的AIGC及數(shù)字人業(yè)務(wù)也符合數(shù)字經(jīng)濟及AI發(fā)展大方向，將形成新的利潤增長點。我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計2023-25年EPS為0.04/0.07/0.12元，對應(yīng)PE為158/84/46倍。
風(fēng)險提示：數(shù)字人等新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；參股公司虧損與減值等
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