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核心觀點(diǎn)
　　價(jià)格綜述：7月快遞行業(yè)價(jià)格仍繼續(xù)受淡季影響，整體價(jià)格仍處下降區(qū)間，義烏等快遞大部分主要攬收地區(qū)價(jià)格繼續(xù)下探，處于歷史同期低位水平，支撐日均業(yè)務(wù)量保持雙位數(shù)增速，更多受貨重結(jié)構(gòu)、增值稅減免政策到期和各家品牌快遞策略調(diào)整影響，繼續(xù)呈現(xiàn)“調(diào)降價(jià)格、保量控本”的結(jié)果。
　　本月各家快遞公司總部價(jià)格同樣呈現(xiàn)下降趨勢：其中，韻達(dá)股份依賴其與直播電商平臺(tái)合作深入、經(jīng)營策略調(diào)整、以及不斷提升終端網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性，市場占有率大幅提升0.8pct至14.6%，同時(shí)申通7月的日均件量仍保持20+%，兩家的差距未繼續(xù)迫近。
　　快遞行業(yè)價(jià)格追蹤（2023年8月）
　　（1）PMI及制造業(yè)指數(shù)穩(wěn)步扭轉(zhuǎn)提升，但服務(wù)業(yè)商務(wù)快件相關(guān)指標(biāo)、線上滲透率及增長率增速回落，暑期淡季的快遞物流需求放緩但仍保持歷史同期水平。
　?。?）行業(yè)整體單票價(jià)格8.84元，同比下降5.0%，環(huán)比下降3.3%；其中電商件、時(shí)效件及國際件均有下降，預(yù)估電商件價(jià)格降至約7.4元/件，環(huán)比下降4.7%，同比下降4.5%。
　?。?）1-7月全國快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量完成703.0億件，同比增長15.5%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成6495.3億元，同比增長10.5%。7月快遞業(yè)務(wù)量完成107.7億件，同比增長11.7%。
　?。?）行業(yè)“價(jià)格風(fēng)向標(biāo)”義烏地區(qū)7月快遞價(jià)格繼續(xù)調(diào)整回落，降到歷史同期低位，整體單價(jià)下降0.12元，至2.57元/件，環(huán)比下降4.5%，同比下降5.0%。全國快遞發(fā)貨量較大的地區(qū)城市價(jià)格繼續(xù)全線環(huán)比下降，其中TOP6城市平均幅度0.23元/件。
　?。?）TOP8快遞7月業(yè)務(wù)量同比增長8.8%，申通（20.4%）>圓通（12.2%）>行業(yè)（11.7%）＞TOP8（8.8%）>順豐（7.7%，剔除豐網(wǎng)影響）>韻達(dá)（-0.8%）。7月韻達(dá)市場占有率大幅提升0.8pct至14.6%，同時(shí)申通7月的日均件量仍保持20+%，兩家的差距未繼續(xù)迫近。單月快遞行業(yè)CR8環(huán)比下降0.2pct達(dá)到83.2。
　　（6）7月各家快遞公司總部價(jià)格表現(xiàn)不一：圓通和申通單票價(jià)格降幅0.05元、韻達(dá)降幅達(dá)到0.12元，順豐(1.8%)>圓通(-1.8%)>申通(-2.4%)>行業(yè)(-3.3%)>韻達(dá)(-5.2%)，表明各家面對市場競爭策略不同，韻達(dá)本月降價(jià)讓加盟商在攬收終端價(jià)格的經(jīng)營壓力得到緩解、市場份額提升預(yù)期增強(qiáng)；通達(dá)系三家公司價(jià)格降幅均原低于行業(yè)整體水平，表明面對淡季件量需求減弱，總部希望通過價(jià)格下降給加盟商釋放更多主動(dòng)性，通達(dá)系三家公司價(jià)格降幅均原低于行業(yè)整體水平，表明面對淡季件量需求減弱，總部希望通過價(jià)格下降給加盟商釋放更多主動(dòng)性。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　（1）電商需求增長停滯：對于Q2業(yè)務(wù)量電商大促季的預(yù)期，快遞公司普遍保持謹(jǐn)慎，目前消費(fèi)品及服飾等傳統(tǒng)主要客戶，經(jīng)營壓力較大且對參與電商促銷活動(dòng)意愿減弱。
　?。?）行業(yè)整體降派費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)雖然消除，但不同品牌快遞總部及加盟商由于對市場份額及利潤訴求不同，將導(dǎo)致價(jià)格短期波動(dòng)以及各家公司價(jià)格策略的間接連鎖反應(yīng)。建議投資者更多關(guān)注是誰的網(wǎng)絡(luò)更穩(wěn)定些，以及在價(jià)格調(diào)整下更有韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
　?。?）燃油成本繼續(xù)保持高位：受國際原油價(jià)格波動(dòng)影響，快遞公司燃料成本存在繼續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)，雖然去年底汽柴油價(jià)格有所回落，但近期又出現(xiàn)季節(jié)性漲價(jià)，對運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)成本仍存在壓力。
　?。?）終端運(yùn)營模式優(yōu)化降本效果有限：模式試點(diǎn)效果，并不能在全國范圍推廣落地。