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策略摘要
　　鋰期貨：碳酸鋰期貨本周回落后震蕩，主力合約2401周五收盤價195750元/噸，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級現(xiàn)貨均價22.5萬元/噸，期貨貼水2.93萬元/噸，工業(yè)級均價21.1萬元/噸。從現(xiàn)貨基本面分析，礦及鋰鹽下半年及明年均有較多產(chǎn)能釋放，從長期來看，碳酸鋰價格仍有較大下跌空間。但從短期來看，三季度外購的鋰礦成本仍較高，且下半年消費端新能源汽車及儲能端需求均會強于上半年，在消費及成本支撐下，當前現(xiàn)貨價格已跌破外購礦及回收成本，預計現(xiàn)貨價格將逐漸企穩(wěn)。四季度之后，預計支撐會逐漸減弱。對于明年一季度，整體供應(yīng)會更加寬松，同時消費端進入淡季，預計現(xiàn)貨價格會進一步走低，但需要重點關(guān)注礦端供應(yīng)情況及價格變化。短期內(nèi)期貨受資金及情緒影響較大，盤面或?qū)挿鹗帯?br>　　鋰：供應(yīng)方面，碳酸鋰處于供應(yīng)旺季，碳酸鋰產(chǎn)量較上周小幅減少。青海鹽湖端正處于生產(chǎn)黃金期，碳酸鋰產(chǎn)量充足穩(wěn)定，江西地區(qū)礦山開工逐步恢復，但是部分小廠受碳酸鋰價格持續(xù)走低影響，有停產(chǎn)或減產(chǎn)情況，綜合統(tǒng)計來看，本周碳酸鋰產(chǎn)量較上周小幅度下滑，同時，夏季高溫部分產(chǎn)區(qū)電力供應(yīng)情況需關(guān)注。消費方面，終端需求有限的情況依舊沒有改變，市場僅少量剛需成交，下游對材料廠接貨意愿走低，產(chǎn)量下降，正極材料方面整體需求跟進較為一般，市場觀望情緒濃厚。成本方面，鋰礦市場價格穩(wěn)中向弱運行，外購鋰礦生產(chǎn)碳酸鋰的廠家成本壓力較大，總體而言，平均利潤較上周小幅壓縮，自有礦石及鹽湖利潤尚可，外采礦石利潤進一步壓縮或成本倒掛；氫氧化鋰成本壓力仍然偏大，終端需求恢復不及預期，廠家采購礦石積極性不高，采買謹慎。庫存方面，本周碳酸鋰的庫存水平較上周增加，受價格持續(xù)下跌影響，且需求疲軟，庫存逐步累積；氫氧化鋰的庫存水平有所累積，庫存壓力偏高。市場價格方面，據(jù)百川統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內(nèi)工業(yè)級碳酸鋰（99.2%為主）市場成交價格區(qū)間在19.8-22萬元/噸之間，市場均價跌至20.9萬元/噸，相比上周下跌2.6萬元/噸。國內(nèi)電池級碳酸鋰（99.5%）市場成交價格區(qū)間在21.2-23.2萬元/噸，市場均價跌至22.2萬元/噸，相比上周下跌2.5萬元/噸。氫氧化鋰市場行情偏弱運行。截止到本周四，國內(nèi)電池級粗粒氫氧化鋰市場成交價在20.1-22.2萬元/噸之間，微粉級氫氧化鋰市場成交價在22.2-23.2萬元/噸之間，電池級均價水平跌至21.94萬元/噸，較上周價格下跌2.4萬元/噸，跌幅為9.86%。國內(nèi)工業(yè)級氫氧化鋰市場成交價在19.0-20.2萬元/噸之間，均價水平穩(wěn)至19.6萬元/噸，較上周價格下跌2.4萬元/噸，跌幅為10.91%。綜合來看，下游消費表現(xiàn)不佳，預計短期價格弱勢下滑后企穩(wěn)，后續(xù)需要關(guān)注下游消費回暖程度及礦端供應(yīng)情況。
　　策略
　　綜合來看，目前期貨較現(xiàn)貨貼水仍較多，但對于明年一季度預期相對中性，從明年一季度預期情況來看，可逢高進行賣出套保，但從短期交易來看，盤面會受到當前現(xiàn)貨基差、資金及情緒影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，在20萬元/噸以內(nèi)時追空需要謹慎，短期可在20萬以內(nèi)擇時逢低點價買入套保。
　　鈷：供應(yīng)方面，本周國內(nèi)四氧化三鈷較上周產(chǎn)量下跌，硫酸鈷較上周產(chǎn)量下調(diào)，開工率同步下調(diào)，需求恢復有限，部分廠家降低產(chǎn)量以適應(yīng)低迷市場行情，供應(yīng)呈小幅下行態(tài)勢。消費方面，本周四氧化三鈷和硫酸鈷市場需求恢復不及預期，終端消費表現(xiàn)不佳，市場觀望情緒濃厚。成本方面，本周成本呈下行走勢，利潤維持低位運行，不及預期。庫存方面，四氧化三鈷和硫酸鈷的庫存量較上周小幅上行。市場價格方面，據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，四氧化三鈷價格下跌，當前價格為16.2-16.5萬元/噸，周度下調(diào)0.6萬元/噸；氧化鈷價格下移，當前價格為16.0-16.5萬元/噸，周度下行0.55萬元/噸。本周硫酸鈷價格下跌，目前百川盈孚統(tǒng)計價格在3.7-3.8萬元/噸，周度下行0.15萬元/噸；氯化鈷價格下調(diào)，目前百川盈孚統(tǒng)計價格在4.6-4.8萬元/噸，周度下跌0.15萬元/噸。綜合來看，市場觀望情緒濃厚，需求端疲軟，市場行情難有起色，預計下周鈷鹽市場價格小幅下行，短期內(nèi)價格或仍有下降空間。
　　風險點
　　1、鋰鹽廠、經(jīng)銷商下游市場需求整體弱勢疲，市場行情不佳，
　　2、鋰缺礦問題難以緩解，成本端支撐較強，
　　3、鈷產(chǎn)業(yè)鏈下游維持剛需，觀望氣氛濃郁，需求難有明顯放量。