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8月A股或?qū)⒃谡咄械紫?，重新開啟做多窗口，建議圍繞業(yè)績高確定性和拐點(diǎn)，及主題性機(jī)會(huì)，布局國產(chǎn)替代和自主可控、邊際需求改善明確、行業(yè)量增下的緊缺環(huán)節(jié)、技術(shù)迭代帶來盈利溢價(jià)等方面：1）核電——2022年核電審批機(jī)組臺(tái)數(shù)約為歷年的2倍，產(chǎn)業(yè)鏈核心閥門等零部件環(huán)節(jié)有望在今年進(jìn)入集中交付期，建議關(guān)注中核科技、紐威股份。2）配電變壓器——全球新能源建設(shè)加速和電網(wǎng)改造下，看好配電變壓器放量帶來的材料端需求，建議關(guān)注云路股份、望變電氣、斯瑞新材。3）合成生物學(xué)——《三部委關(guān)于印發(fā)輕工業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）的通知》強(qiáng)調(diào)培育壯大生物制造行業(yè)，合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速，建議關(guān)注川寧生物、嘉必優(yōu)。4）風(fēng)電——三季度是風(fēng)電傳統(tǒng)旺季，行業(yè)招標(biāo)與零部件環(huán)節(jié)交付有望集中落地，塔筒樁基行業(yè)有望迎來量利齊升的過程，建議提前左側(cè)布局，推薦泰勝風(fēng)能。
　　▍看好競爭格局好且行業(yè)景氣度高的成長標(biāo)的的業(yè)績兌現(xiàn)。以中信證券研究部新材料組跟蹤的新能源&電力材料、半導(dǎo)體&電子新材料、軍工&高端制造新材料、生物合成&消費(fèi)類材料公司為范圍，上周（7月24日-7月28日）跌幅為0.9%，低于萬得全A指數(shù)2.8%的漲幅，市場活躍度大幅下降，價(jià)值/成長風(fēng)格輪動(dòng)相對(duì)較快。我們認(rèn)為在競爭格局清晰的行業(yè)中，業(yè)績展望性強(qiáng)且估值仍處于合理區(qū)間的成長標(biāo)的仍有較明確的投資價(jià)值，我們看好核電、變壓器、合成生物學(xué)、海風(fēng)、光伏、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、高端制造等板塊以及此類板塊受事件催化的彈性空間，建議關(guān)注核電零部件、配電零部件、生物類材料、塔筒樁基、線纜高分子材料、光伏輔材、晶圓制造和封測材料、消費(fèi)電子材料、催化劑等細(xì)分子行業(yè)，建議關(guān)注相關(guān)龍頭標(biāo)的與彈性標(biāo)的。
　　▍新能源&電力材料：核電行業(yè)高景氣，核電閥門有望進(jìn)入集中交付期；全球新能源建設(shè)加速+電網(wǎng)改造，配電變壓器迎來景氣周期。
　　核電材料方面：核電市場受到國家政策、國產(chǎn)化替代、核電“走出去”等影響，處于快速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。2019年我國核電審批重新啟動(dòng)，2019-2022分別審批4/4/5/10臺(tái)機(jī)組，我們預(yù)計(jì)未來每年仍可能審批8-10臺(tái)機(jī)組，且建設(shè)周期在5年左右。前期批復(fù)的核電機(jī)組所需的閥門等核心零部件有望在今年進(jìn)入集中交付期。建議關(guān)注中核科技、紐威股份。
　　配電變壓器材料方面：7月14日，馬斯克在xAI公司會(huì)議上預(yù)測，一年之內(nèi)將從芯片短缺轉(zhuǎn)為變壓器短缺，并在2年后引發(fā)電力短缺。根據(jù)美國能源部，當(dāng)前配電變壓器的等待交付時(shí)間高達(dá)2年多，美國的變壓器依靠進(jìn)口，全球主要變壓器出口國包括印度、中國。國內(nèi)部分地區(qū)分布式光伏裝機(jī)比例高，出現(xiàn)電網(wǎng)接入和消納受限的問題，國家能源局表示對(duì)于在附近臺(tái)區(qū)有消納條件的，電網(wǎng)企業(yè)可增容或新建配電變壓器。7月14日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家鄉(xiāng)村振興局聯(lián)合發(fā)布關(guān)于實(shí)施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程的指導(dǎo)意見，其中提出加快老舊電網(wǎng)設(shè)備更新。受益于全球新能源建設(shè)加速和國內(nèi)電網(wǎng)改造，我們看好配電變壓器放量帶來的材料端需求，建議關(guān)注云路股份、望變電氣、斯瑞新材。
　　風(fēng)電材料方面：隨著三季度風(fēng)電傳統(tǒng)旺季來臨，我們認(rèn)為行業(yè)招標(biāo)與零部件環(huán)節(jié)交付有望集中落地，塔筒樁基行業(yè)有望迎來量利齊升的過程，推薦泰勝風(fēng)能，建議關(guān)注天順風(fēng)能、大金重工、天能重工、潤邦股份。
　　光伏材料方面：根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)，上周致密塊料主流價(jià)格仍然有微幅抬升趨勢，市場主流價(jià)格范圍在每公斤63-68元區(qū)間?？紤]到三季度組件端排產(chǎn)和生產(chǎn)需求方面的正向增長趨勢，以及下游電池環(huán)節(jié)的價(jià)格追高跡象，硅料環(huán)節(jié)在結(jié)合自身供應(yīng)緩增的階段性特點(diǎn)下，預(yù)計(jì)價(jià)格存在階段性弱反彈。依然推薦同時(shí)受益需求放量和技術(shù)迭代提升盈利能力的輔材環(huán)節(jié)如銀漿、焊帶、石英砂/坩堝等，推薦聚和材料、宇邦新材、TCL中環(huán)、鑫鉑股份，建議關(guān)注帝科股份、蘇州固锝。
　　▍生物類材料：生物制造納入穩(wěn)增長工作方案，看好龍頭公司的高成長與高確定性
　　7月28日，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委以及商務(wù)部，發(fā)布《三部委關(guān)于印發(fā)輕工業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）的通知》，其中培育壯大新增長點(diǎn)包括生物制造。通知提出，1）加快生物制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，加大各類創(chuàng)新資源投入力度，提升產(chǎn)品附加值和市場競爭力；2）加快非糧原料應(yīng)用，大力拓展秸稈等大宗農(nóng)林廢棄物原料資源，提升非糧生物質(zhì)低成本糖化技術(shù)工藝水平，促進(jìn)生物制造可持續(xù)發(fā)展；3）支持有條件的地區(qū)開展生物基材料、非糧食原料生物能源等產(chǎn)品應(yīng)用試點(diǎn)，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品推廣應(yīng)用；4）加強(qiáng)特色植物原料開發(fā)創(chuàng)新，推動(dòng)活性原料生物制造規(guī)?；a(chǎn)，加大在食品、化妝品等行業(yè)的應(yīng)用。隨著國家頂層政策規(guī)劃和地方政府支持舉措不斷出臺(tái)，合成生物學(xué)行業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速，我們看好龍頭上市公司新產(chǎn)品逐步放量帶來的高成長與高確定性。建議關(guān)注川寧生物、嘉必優(yōu)
　　 ▍半導(dǎo)體&消費(fèi)電子新材料：看好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)替代的長期演繹；看好蘋果新品提振下MR產(chǎn)業(yè)鏈及固有優(yōu)質(zhì)材料供應(yīng)商。