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23H1業(yè)績(jī)逐步明朗之下，白電的trigger在哪？1）厄爾尼諾/高溫天氣的輿論再發(fā)酵，對(duì)空調(diào)景氣有望形成帶動(dòng)；2）空調(diào)鏈企業(yè)中報(bào)預(yù)告，點(diǎn)燃跨行業(yè)資金熱度；3）資金從弱復(fù)蘇板塊切換到增長(zhǎng)確定性高的家電，白電為主承接。推薦盾安環(huán)境、格力電器、海信家電、海爾智家；關(guān)注美的集團(tuán)。
　　重視政策端積極信號(hào)。7月24日中共中央政治局會(huì)議召開，1）活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心是本次穩(wěn)預(yù)期組合拳的點(diǎn)睛之筆，資本&消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇信心提升。部分可選消費(fèi)電器類公司估值反映的悲觀預(yù)期有望迎來轉(zhuǎn)向，建議提前布局“業(yè)績(jī)&估值共振”。關(guān)注倍輕松、飛科電器、小熊電器、極米科技。2）地產(chǎn)β迎正向催化。本次政治局會(huì)議直面房地產(chǎn)市場(chǎng)供求重大變化，釋放出地產(chǎn)政策發(fā)力的積極信號(hào)。地產(chǎn)后周期屬性強(qiáng)的廚電企業(yè)有望迎來估值回歸，推薦老板電器、華帝股份。
　　海外經(jīng)濟(jì)韌性&人民幣貶值，關(guān)注出口上行風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，正相關(guān)于中國(guó)家電海外經(jīng)營(yíng)。短期匯率貶值利好出口企業(yè)報(bào)表端，中長(zhǎng)期視角，預(yù)計(jì)中國(guó)家電企業(yè)智造力溢出效應(yīng)帶來的海外紅利（從產(chǎn)能到品牌）仍將持續(xù)。推薦海爾智家。關(guān)注美的集團(tuán)、浩洋股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1、A股市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)超預(yù)期；2、地產(chǎn)行業(yè)景氣持續(xù)低迷，家電需求不振；3、家電企業(yè)成本波動(dòng)超預(yù)期；4、海外需求不景氣。