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鎳品種：
　　本周鎳價先抑后揚，滬鎳主力合約開于163000元/噸，收于167170元/噸，較上周收盤上漲1.14%，最高觸及168720元/噸。本周精煉鎳現(xiàn)貨市場交投氛圍整體不佳，現(xiàn)貨升水有所下調(diào)，金川鎳和鎳豆升水明顯下挫，俄鎳升水小幅下調(diào)。SMM數(shù)據(jù)，本周金川鎳升水下降1200元/噸至4700元/噸，俄鎳升水下降200元/噸至1450元/噸，鎳豆升水下降400元/噸至-500元/噸；LME鎳0-3價差上漲38美元/噸至-250美元/噸。本周滬鎳庫存減少614噸至2979噸，LME鎳庫存減少6噸至37038噸，上海保稅區(qū)鎳庫存增加400噸至6700噸，中國（含保稅區(qū)）精煉鎳庫存增加400噸至12650噸，全球精煉鎳顯性庫存增加394噸至49688噸，全球精煉鎳顯性庫存變化不大。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于低庫存、高利潤、弱預期的格局之中。鎳中線供需看空，當前價格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)向為全面過剩的格局，鎳中線以維持逢高賣出套保思路對待。
　　不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于極低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，上半年鎳價持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳價繼續(xù)下行的主動性不足，加之后市仍存在政策預期，短期價格或震蕩運行，建議暫時觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風險：
　　低庫存低倉單下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應變動。
　　304不銹鋼品種：
　　本周不銹鋼期貨價格強勢上揚，不銹鋼主力合約開于15420元/噸，收于15860元/噸，較上周收盤上漲2.62%。本周不銹鋼現(xiàn)貨價格較上周明顯上漲，基差低位震蕩，現(xiàn)貨市場成交逐漸轉(zhuǎn)弱。本周五無錫市場304不銹鋼冷軋基差下降125元/噸至-150元/噸，佛山市場304不銹鋼冷軋基差下降175元/噸至-150元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)，本周無錫和佛山300系不銹鋼社會庫存增加4.07萬噸至58.41萬噸，對應幅度為+7.49%，其中熱軋庫存增加2.67萬噸至26.5萬噸，冷軋庫存增加1.4萬噸至31.91萬噸，300系不銹鋼社會庫存增幅明顯。SMM數(shù)據(jù)，本周高鎳生鐵出廠含稅均價較上一周上漲57.5元/鎳點至1157.5元/鎳點，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵價格較上一周上漲150元/50基噸至9050元/50基噸。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供應高位、現(xiàn)實需求偏弱、預期供應趨增、預期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。7-8月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴張且過剩狀態(tài)，雖然近期印尼礦端炒作引起產(chǎn)業(yè)鏈價格重心上行，但價格上漲后產(chǎn)業(yè)鏈利潤狀況明顯好轉(zhuǎn)，且當前并未影響到不銹鋼實際生產(chǎn)，而不銹鋼社會庫存持續(xù)回升，現(xiàn)貨市場售貨壓力漸增，即便后期仍有消費旺季和政策預期的支撐，不銹鋼價格亦不宜過度追高。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風險：
　　印尼政策變化。