>> 國信證券-煤炭周報(bào)(8月第4周)：動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注高股息公司-230820
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
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| 1865KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
樊金璐 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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1.煤炭板塊收跌，跑贏滬深300指數(shù)。中信煤炭行業(yè)收跌1.63%，滬深300指數(shù)下跌2.58%，跑贏滬深300指數(shù)0.95個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周2只股價(jià)上漲，34只下跌，1只持平?；春幽茉礉q幅最高，整周漲幅為3.09%。
2.重點(diǎn)煤礦周度數(shù)據(jù)：中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，8月11日-8月17日，重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)煤炭日均銷量為729萬噸，比上周日均銷量增加8萬噸，增加1.1%，比上月同期減少54萬噸，減少6.9%。其中，動(dòng)力煤周日均銷量較上周增加0.5%，煉焦煤銷量較上周增加6.7%，無煙煤銷量較上周減少1.5%。截至8月17日，重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)煤炭庫存總量（含港存）2178萬噸，比上周減少4.6%，比上月同期減少303萬噸，減少12.2%。
3.動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500K）指數(shù)716元/噸，周環(huán)比下跌0.28%，中國進(jìn)口電煤采購價(jià)格指數(shù)963元/噸，周環(huán)比下跌0.62%。從港口看，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比下跌3.14%，黃驊港周環(huán)比下跌3.1%，廣州港周環(huán)比下跌2.15%；從產(chǎn)地看，大同動(dòng)力煤車板價(jià)環(huán)比下跌1.45%，榆林環(huán)比上漲0.14%，鄂爾多斯環(huán)比下跌3.1%；澳洲紐卡斯?fàn)柮簝r(jià)周環(huán)比上漲2.16%；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格801.4元/噸，周環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島煤炭庫存508萬噸，周環(huán)比減少19萬噸；北方港口庫存合計(jì)2384萬噸，周環(huán)比減少91萬噸。
4.煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，京唐港主焦煤價(jià)格為2150元/噸，周環(huán)比持平，產(chǎn)地柳林主焦煤出礦價(jià)周環(huán)比下跌10%，呂梁周環(huán)比下跌5.18%，六盤水周環(huán)比持平；澳洲峰景煤價(jià)格周環(huán)比上漲4.98%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)格1405.5元/噸，周環(huán)比上漲0.64%；主要港口一級(jí)冶金焦價(jià)格2340元/噸，周環(huán)比持平；二級(jí)冶金焦價(jià)格2140元/噸，周環(huán)比持平；螺紋價(jià)格3730元/噸，周環(huán)比上漲0.81%。庫存方面，京唐港煉焦煤庫存58.9萬噸，周環(huán)比增加3.8萬噸（6.9%）；獨(dú)立焦化廠總庫存923.5萬噸，周環(huán)比增加8.2萬噸（0.9%）；可用天數(shù)10天，周環(huán)比持平。
5.煤化工產(chǎn)業(yè)鏈：陽泉無煙煤價(jià)格（小塊）1100元/噸，周環(huán)比持平；華東地區(qū)甲醇市場價(jià)2436.67元/噸，周環(huán)比上漲10.56元/噸；河南市場尿素出廠價(jià)（小顆粒）2580元/噸，周環(huán)比上漲90元/噸；純堿（重質(zhì)）純堿均價(jià)2266.25元/噸，周環(huán)比上漲41.25元/噸；華東地區(qū)電石到貨價(jià)3133.33元/噸，周環(huán)比上漲166.66元/噸；華東地區(qū)聚氯乙烯（PVC）市場價(jià)6137.14元/噸，上漲61.69元/噸；華東地區(qū)乙二醇市場價(jià)（主流價(jià)）3960元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸；上海石化聚乙烯（PE）出廠價(jià)9000元/噸，周環(huán)比上漲150元/噸。
6.投資建議：動(dòng)力煤價(jià)格有望企穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注高股息動(dòng)力煤公司。日耗高位維持，煤企、港口、電廠庫存去化。鋼廠開工保持高位，但利潤承壓對(duì)焦炭開始提降。動(dòng)力煤方面，近期氣溫高位，電廠日耗反彈，長協(xié)供應(yīng)充足，進(jìn)口煤高位，社會(huì)整體庫存整體下降，預(yù)計(jì)短期煤價(jià)維持穩(wěn)定，待日耗下降后仍有下行壓力；焦炭開始提降，短期雙焦承壓，下半年上游焦煤供給維持高位，焦炭毛利有望企穩(wěn)回升；化工品價(jià)格以漲為主，用煤需求高位。當(dāng)前煤炭需求預(yù)期改善，旺季需求仍支撐煤價(jià)高位，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。地產(chǎn)政策邊際支撐下，布局長協(xié)煤為主的公司和焦炭公司。關(guān)注動(dòng)力煤公司中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)；焦煤公司淮北礦業(yè)、盤江股份、金能科技以及轉(zhuǎn)型新能源的華陽股份、美錦能源，關(guān)注煤機(jī)龍頭天地科技。
7.風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情的反復(fù)；產(chǎn)能大量釋放；新能源的替代；安全事故影響。
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