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公司公告:
　　公司公告2023年中報，2023H1營收16.89億元(YOY-30.51%)，歸母凈利6.32億元(YOY+169.81%)，扣非歸母凈利4.94億元(YOY+48.22%)。
　　投資要點：
　　2023H1核心業(yè)務盈利能力穩(wěn)健:
　　2023Q1/Q2營收為9.24/7.65億元，YOY-11.46%/-44.84%；歸母凈利2.71/3.61億元，YOY+435.63%/+96.65%；扣非歸母凈利1.68/3.26億元，YOY+26.93%/+62.89%，我們推測2023H1營收下滑或為社交業(yè)務戰(zhàn)略收縮所致。
　　游戲業(yè)務穩(wěn)健，科技園預計下半年投入使用：
　?。?）子公司邊鋒網絡持續(xù)深耕核心業(yè)務，通過內部管理精進、商業(yè)模式擴展，積極尋求業(yè)務新突破。2023H1邊鋒營收/凈利13.6/4.09億元，YOY-33.8%/+0.34%。
　　（2）旗下戰(zhàn)旗網絡承接杭州亞運會、亞殘運會7大場館群，體操、足球等11個項目的體育展示項目，承建浙江省宣傳部/文聯(lián)/足協(xié)等部門的多項應用。
　　（3）公司科技園預計下半年投入使用，搬遷后有望節(jié)省部分房租，同時將成為公司數字科技項目孵化器。
　　看好數據交易、IDC業(yè)務長期價值：
　　（1）數據要素價值被充分認可：年初以來各地數據要素相關政策頻出，公司旗下浙江大數據交易中心（持股48%）推動建設浙江省數據交易服務平臺，被列入全省數字經濟創(chuàng)新提質“一號發(fā)展工程”，數據交易服務平臺已上線溫州、數據國際交易、義烏（商貿）等專區(qū)。
　?。?）IDC業(yè)務穩(wěn)健：旗下富春云已建成約1萬組機柜，2500組在建；北京數據中心二期建設順利推進，銷售市場逐步打開。2023H1富春云營收/凈利1.87/0.41億元，YOY-9.48%/-4.42%。
　　“傳播大模型”取得階段性進展，投資效益顯著：
　　（1）傳播大腦積極推進構建省域一體化傳播體系，拓展“天目藍云”市區(qū)縣三級融媒體建設；發(fā)布“傳播大模型”，在內容創(chuàng)作和知識問答上取得階段性進展。
　　（2）杭州城市大腦深耕智慧城市、數字政府等領域，支撐省級及地市數字化改革項目，積極拓展省外業(yè)務，重慶全資子公司在籌建中。智慧網絡醫(yī)院不斷迭代浙大附屬醫(yī)院的互聯(lián)網醫(yī)院建設，積極拓展西南市場，助力重慶首個區(qū)級“互聯(lián)網+智慧照護”服務平臺正式落地。
　?。?）投資收益增厚業(yè)績：2023H1投資收益/公允價值變動收益1.93/1.39億元（2022H1為-0.04/-1.29億元），主要系投資?？垂煞荩?lián)營企業(yè)）上市后市值變動貢獻2.11億投資收益及持有的世紀華通等上市公司股價上漲。
　　盈利預測與投資評級：我們看好公司數據交易業(yè)務和IDC業(yè)務的長期價值空間，有望打開公司業(yè)績增長的第二條曲線。我們預計公司2023-2025年歸母凈利潤為8.78/9.54/10.98億元，對應EPS為0.69/0.75/0.87元，對應PE為21.15/19.46/16.91X，首次覆蓋，給予“買入”評級。
　　風險提示：政策監(jiān)管風險、游戲產品表現不及預期、市場競爭加劇風險、技術革新及核心人才流失的風險、技術研發(fā)/應用實踐/數據交易推進不及預期風險、資本市場波動和投資不及預期風險等風險。