>> 西南證券-交運行業(yè)周報：巴拿馬運河延長限行措施，中國成為世界第一船東國-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
2826KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
胡光懌 |
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市場表現(xiàn)：本周中信交運指數(shù)-0.7%，跑贏大盤1.9個百分點。其中航空-4.1%，港口+2.0%，公交+0.1%，公路+2.7%，機場-3.9%，鐵路+0.7%，物流+2.0%，航運-0.1%。板塊漲幅前五個股：長久物流+32.7%、炬申股份+14.8%、三羊馬+12.9%、中鐵特貨+10.4%、天順股份+9.0%；漲幅后五個股：華夏航空-7.8%、吉祥航空-7.1%、興通股份-7.0%、盛航股份-6.1%、怡亞通-5.8%。
行業(yè)主要指數(shù)變化：航空方面，6月民航客運量月環(huán)比上升2.2%，民航貨運量月環(huán)比上升9.5%；6月國航/東航/南航/春秋/吉祥客座率較上月上升4.5pp/5.9pp/4.2pp/2.3pp/3.7pp；國航/吉祥ASK環(huán)比上升0.8%/1.4%，東航/南航/春秋ASK環(huán)比下降1.4%/1.2%/2.3%；五大航RPK環(huán)比上升7.5%/6.9%/4.3%/0.3%/6.1%。航運方面，BDI運價指數(shù)較上周上漲108點，8月18日報收1237點；油輪運輸指數(shù)上漲，8月18日，BDTI報收803點，較上周上漲1點(+0.1%)，BCTI報收772點，較上周上漲102點(+15.2%)；集運市場指數(shù)分化，8月18日，CCFI報收890點，較上周上漲1.7%，SCFI報收1031點，較上周下跌1.2%。截至8月18日，中國公路物流運價指數(shù)報收于1024.9點，相比于上周下跌-0.7點，相比于去年同期下跌-3.5點，同比-0.3%。
行業(yè)動態(tài)：1）再創(chuàng)新高！中國超越希臘成為世界第一大船東國；2）持續(xù)干旱，巴拿馬運河延長船舶限行措施，可能影響消費品價格；3）中國鐵路今年暑運已累計發(fā)送旅客突破6億人次；4）多家國際貿(mào)易龍頭企業(yè)參與集運指數(shù)期貨首日交易。
重點推薦：
1）申通快遞：隨著疫情放開與經(jīng)濟恢復，居民消費需求的促進了快遞量的增長。互聯(lián)網(wǎng)向農(nóng)村的發(fā)展與普及，有利于下沉市場消費需求的釋放，進一步增長了快遞業(yè)務量。同時，通過不斷優(yōu)化設備與技術，公司的經(jīng)營效率不斷提高。
2）深圳機場：隨著疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加強，因此民航客運量明顯回升，航空運輸市場顯著恢復。公司積極拓展海外航線，國際旅客占比持續(xù)增加。同時，成本端的壓力釋放有助于公司業(yè)績反彈。
3）招商輪船：干散貨船舶在手訂單比處于歷史低位，隨著低碳環(huán)保政策實施，船舶潛在的拆除比例將進一步提升。我們認為隨著中國經(jīng)濟恢復增長，干散貨運輸需求和供給逐步錯配，公司憑借世界領先的干散貨船隊更具向上業(yè)績彈性。
4）上海石化：我國經(jīng)濟逐步修復，柴油作為重要的工業(yè)燃料，汽油、煤油作為交通工具的燃料，消費需求回暖有望支撐價格。2023年，公司堅持穩(wěn)字當頭，全年計劃加工原油總量1360萬噸，計劃生產(chǎn)成品油800.1萬噸，預計公司利潤將隨之修復。
風險提示：1）宏觀經(jīng)濟波動；2）油價大幅波動；3）匯率大幅貶值等。
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