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大盤(pán)整體下跌，餐飲旅游板塊表現(xiàn)弱于大盤(pán)，商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤(pán)。餐飲旅游板塊指數(shù)本周下跌4.34%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌2.58%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌3.11%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周下跌0.83%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
　　本周子板塊相關(guān)觀點(diǎn)：1）電商：性?xún)r(jià)比消費(fèi)與出海確定性強(qiáng)，首推拼多多，推薦京東、阿里巴巴、唯品會(huì)。2）本地生活：到店份額企穩(wěn)+外賣(mài)盈利有望超預(yù)期，推薦美團(tuán)。3）零售：量販零食維持高拓店速度，關(guān)注萬(wàn)辰生物；跨境電商高景氣，系統(tǒng)化品牌孵化構(gòu)建α，推薦致歐科技、關(guān)注賽維時(shí)代。4）免稅：經(jīng)營(yíng)情況企穩(wěn)，關(guān)注下半年重奢入駐與新政策投資機(jī)會(huì)。5）酒店：關(guān)注暑期出行旺季與順周期邏輯，推薦華住酒店。6）OTA：第三批出境游團(tuán)簽放開(kāi)，重點(diǎn)推薦攜程集團(tuán)，建議關(guān)注眾信旅游、嶺南控股。7）餐飲：看好下半年餐飲板塊景氣度持續(xù)修復(fù)，強(qiáng)烈推薦瑞幸咖啡，推薦九毛九、海底撈。8）黃金珠寶：期待七夕銷(xiāo)售情況，預(yù)計(jì)Q2低基數(shù)下增長(zhǎng)亮眼，推薦周大生，老鳳祥，潮宏基。9）人資：政策助力就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇，推薦北京人力。
　　大盤(pán)整體下跌，餐飲旅游板塊表現(xiàn)弱于大盤(pán)，商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤(pán)。餐飲旅游板塊指數(shù)本周下跌4.34%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌2.58%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌3.11%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周下跌0.83%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
　　茶百道將赴港交所上市。8月15日，港交所官網(wǎng)披露新茶飲企業(yè)四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司的招股書(shū)。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，茶百道2020年- 2022年收入分別約為10.80億元、36.44億元和42.32億元，2023年前
　　三月收入約為12.46億元，同期期內(nèi)利潤(rùn)分別約為2.38億元、7.79億元、9.65億元和2.85億元。截至2023年8月8日，茶百道在全國(guó)31個(gè)省市共有7117家門(mén)店。從城市分布看來(lái)，截至2023年3月31日，茶百道的一線、新一線、二線、三線、四線及以下城市門(mén)店數(shù)量分別占品牌門(mén)店總數(shù)的10.7%、28.7%、21.1%、19.4%及20.0%。
　　7月社零同比+2.5%，服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)良好。8月15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布7月社零數(shù)據(jù)，7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額為36761億元，同比+2.5%。分消費(fèi)類(lèi)型看，7月餐飲收入4277億元，同比增長(zhǎng)15.8%，兩年CAGR為+6.8%（6月為+5.6%）；商品零售收入為32483億元，同比增長(zhǎng)1.0%，兩年CAGR 2.1%（6月為+2.8%）；暑期旅游出行帶動(dòng)下交通、住宿、餐飲服務(wù)零售額增長(zhǎng)較快，1-7月服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)20.3%。實(shí)物商品網(wǎng)上零售額當(dāng)月值為9233億元，同比+5.0%，電商滲透率為26.4%，同比提升0.8pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。宦糜涡袠I(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)