>> 東吳證券-汽車周觀點：回調是配置佳機，堅定擁抱【AI智能化+出?！?230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大?。?/td>
| 2114KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃細里 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
全板塊最新周觀點
本周復盤總結：8月淡季數據干擾+電動化價格戰(zhàn)的擔憂，本周汽車板塊有所回調。漲跌幅排序：SW汽車零部件>SW商用載客車>SW商用載貨車>SW乘用車>香港汽車。覆蓋個股中漲幅前三：福耀玻璃H、銀輪股份、福耀玻璃。
本周重大事件：本周我們團隊覆蓋個股中7家發(fā)布2023年半年報：1）超預期：福耀玻璃；2）符合預期：繼峰股份、德賽西威、春風動力、文燦股份、華陽集團；3）低于預期：耐世特。
本周團隊研究成果：1）外發(fā)月報：客車/重卡/新能源/零部件8月月報；2）外發(fā)點評：福耀玻璃/繼峰股份/德賽西威/春風動力/文燦股份/耐世特2023半年報點評，上汽集團/廣汽集團/長安汽車銷量點評；3）完成8月終端門店草根調研總結。
投資建議：價格戰(zhàn)影響有限，堅定擁抱汽車【AI智能化+出?！績蓷l主線！短期板塊因市場對淡季8月數據產生的干擾及電動車價格戰(zhàn)的擔憂導致汽車板塊總體有些回調。但我們認為這波回調是布局汽車2023Q4和2024年優(yōu)質標的佳機。2023H2價格戰(zhàn)相比2023H1是【更有效的競爭】，最終會加速新能源汽車滲透率上升。
主線一【擁抱AI+汽車智能化】：戰(zhàn)略看多H+A股整車板塊！港股整車優(yōu)選【小鵬+理想+蔚來】等，A股整車優(yōu)選【長安汽車+比亞迪+長城/廣汽/上汽等】。零部件三條布局思路：1）L3智能化核心受益環(huán)節(jié)：域控制器（德賽西威+均勝電子+華陽集團+經緯恒潤）+線控底盤（耐世特+伯特利+拓普集團）+軟件算法/檢測（中國汽研等）等。2）華為汽車產業(yè)鏈標的。整車及零部件合作伙伴（長安+賽力斯+江淮+奇瑞/瑞鵠模具）。3）以特斯拉產業(yè)鏈為代表的電動化核心硬件。T鏈（拓普集團+旭升集團+新泉股份+愛柯迪+岱美股份+嶸泰股份等），一體化/車燈/座椅（文燦股份+星宇股份+繼峰股份）。
主線二【擁抱汽車出海大時代】：優(yōu)選技術輸出的客車板塊（宇通客車+金龍汽車），其次高性價比的重卡板塊（中集車輛+中國重汽）+兩輪車（雅迪控股/愛瑪科技/春風動力）。
風險提示：全球經濟復蘇力度低于預期，L3-L4智能化技術創(chuàng)新低于預期，全球新能源滲透率低于預期，地緣政治不確定性風險增大。
|
|
