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周觀點(diǎn)
　　觀點(diǎn)邊際變化：
　?、僭停罕局茉蛢r(jià)格結(jié)束周線的連漲，主要由于宏觀端的壓力再次上升。FOMC7月紀(jì)要發(fā)布后，多數(shù)委員表示如果有需要不排除進(jìn)一步收緊貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)注的核心是如何在抑制通脹和確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定之間取得平衡。根據(jù)期貨合約，投資者目前預(yù)計(jì)2023年不會(huì)再加息。因此下周的杰克遜霍爾央行會(huì)議成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，尤其是鮑威爾及美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)。同時(shí)，伊朗等豁免減產(chǎn)的OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量的上升也值得關(guān)注。短期原油進(jìn)入高位震蕩格局，在8月供需趨緊的背景下，我們認(rèn)為原油價(jià)格仍然震蕩偏強(qiáng)。宏觀和產(chǎn)業(yè)的博弈仍在持續(xù)，9月進(jìn)入汽油需求淡季后則需注意是否會(huì)重回宏觀交易，9月中旬以后至年底仍有可能海外再次進(jìn)入risk off的可能性。
　　②對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)：本周原油因宏觀避險(xiǎn)情緒上升因此結(jié)束周線連漲，但8月供需趨緊原油價(jià)格仍有支撐，我們認(rèn)為短期原油進(jìn)入高位震蕩格局。同時(shí)由于未來(lái)秋冬季訂單的落地以及對(duì)于年末年初海外企業(yè)去庫(kù)存后補(bǔ)庫(kù)的期待，石化產(chǎn)業(yè)鏈普遍價(jià)差有所改善，板塊仍然具備較好配置價(jià)值。推薦上游盈利預(yù)期好轉(zhuǎn)，經(jīng)營(yíng)效率改善的中國(guó)石油，中國(guó)海油，中國(guó)石化；推薦行業(yè)庫(kù)存合理，噸利潤(rùn)改善的滌綸長(zhǎng)絲板塊的桐昆股份及新鳳鳴。推薦化工品需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)的衛(wèi)星化學(xué)，寶豐能源，榮盛石化，恒力石化等此前需求預(yù)期被壓制，價(jià)差處于歷史底部且未來(lái)產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)張的化工龍頭企業(yè)。另一方面，推薦受益于LNG出口產(chǎn)能及油氣煉化行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域資本開(kāi)支增加的海油工程，卓然股份。新材料方向，我們認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注POE,EVA及芳綸方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期，疫情反彈超預(yù)期，釋放戰(zhàn)儲(chǔ)超預(yù)期。"