>> 國泰君安-博實股份(002698)博實股份新簽戰(zhàn)略合作框架點評：聯(lián)手哈工大進(jìn)軍人形機(jī)器人，估值有望提升-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
942KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐喬威 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
在手訂單充沛可支撐2~3年業(yè)績，增長趨勢確定性較高。聯(lián)手哈工大進(jìn)軍人形機(jī)器人，有望形成新增長極，估值有望提升。
投資要點：
維持增持評級。公司在手訂單充足，可支撐2~3年業(yè)績，基本面穩(wěn)?。还就ㄟ^爐前機(jī)器人研發(fā)經(jīng)驗在機(jī)器人本體技術(shù)上儲備較為充足，本次聯(lián)手哈工大進(jìn)軍人形機(jī)器人項目，有望形成新增長極，帶來估值提升。我們維持23年EPS為0.70元，上調(diào)24-25年EPS為1.00/1.23元(原0.94/1.13元)，參考行業(yè)給予公司24年25xPE，上調(diào)目標(biāo)價至25.0元(原19.28元)。
事件：公司與哈工大簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，共同設(shè)立人形機(jī)器人關(guān)鍵技術(shù)及原理樣機(jī)產(chǎn)業(yè)化研發(fā)項目，公司根據(jù)各分項目進(jìn)展在3年內(nèi)提供1億元研究開發(fā)經(jīng)費，并在未來與哈工大共同推進(jìn)相關(guān)技術(shù)成果和產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化。
聯(lián)手哈工大進(jìn)軍人形機(jī)器人，有望形成新增長極。哈工大在機(jī)器人及人工智能等相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)儲備雄厚，以靈巧手為代表的關(guān)鍵技術(shù)已達(dá)到“國內(nèi)領(lǐng)先，國際先進(jìn)”；公司自15年順利研發(fā)原創(chuàng)高溫爐前作業(yè)機(jī)器人后，實現(xiàn)橫向(電石向硅錳、硅鐵、工業(yè)硅爐等領(lǐng)域)和縱向(拓展至搗爐機(jī)器人和巡檢機(jī)器人)的延伸，公司在特種機(jī)器人本體領(lǐng)域積累的know-how經(jīng)驗有望向人形機(jī)器人領(lǐng)域遷移，為公司帶來新增長極，進(jìn)而帶動估值提升。
在手訂單充沛可支撐2~3年業(yè)績，增長趨勢確定性較高。截至22年末，公司在手訂單62.0億元(含稅)，其中，智能制造裝備類48.6億元，工業(yè)服務(wù)類10.1億元；23年以來公告訂單合計8.9億元(含稅)，智能制造裝備類6.0億元，服務(wù)類訂單2.9億元，訂單充沛為中短期業(yè)績增長保駕護(hù)航。
風(fēng)險提示：人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化研發(fā)項目進(jìn)度不及預(yù)期、訂單履約不及預(yù)期
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