>> 華金證券-新型電力系統(tǒng)系列報告：分布式能源重要構(gòu)成，工商業(yè)儲能需求旺盛-230819
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
2212KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
張文臣,周濤 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心觀點
工商業(yè)儲能是分布式儲能系統(tǒng)在用戶側(cè)的典型應(yīng)用，發(fā)展?jié)摿Υ?。工商業(yè)儲能通過電池充放策略實現(xiàn)負(fù)荷側(cè)電力調(diào)節(jié)，可提高可再生能源利用率、降低電網(wǎng)平衡壓力、提高系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行。收益包括幫助用戶節(jié)約電費（電量電費+容量電費）、需求側(cè)響應(yīng)獎勵、參與電力現(xiàn)貨市場交易等多種途徑，目前仍以峰谷價差套利為主。2022年我國工商業(yè)儲能新增裝機365.2MW，累計規(guī)模達705.5MW、同比增長超90%。GGII初步預(yù)計，今年國內(nèi)新增裝機規(guī)模將達8GWh，同比+300%。
峰谷價差持續(xù)拉大+電改持續(xù)深化，催化行業(yè)發(fā)展。自2021年7月國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進一步完善分時電價機制的通知》以來，全國各地區(qū)最大峰谷價差持續(xù)拉大，帶來更多盈利空間。電力現(xiàn)貨市場制度逐漸完善，工商業(yè)用戶參與電力市場，電價波動更加頻繁，電力吞吐能力增強，儲能逐漸成為必選；輔助服務(wù)方面，儲能已逐步融入市場主體。電改持續(xù)深入及需求側(cè)響應(yīng)政策頻繁出新，將打開工商業(yè)儲能長期成長空間。
成本下行，工商業(yè)儲能經(jīng)濟性凸顯。持續(xù)高溫帶來用電高峰，企業(yè)加裝工商業(yè)儲能意愿增強。同時，碳酸鋰價格下降，投資成本下行；當(dāng)電芯成本降低且峰谷價差繼續(xù)拉大，兩種情景下IRR均會有明顯提升，此外，部分省份可實現(xiàn)兩充兩放，將顯著提升項目收益率。分布式光伏+儲能方面，在“市場化交易”模式下，河北省、浙江省和內(nèi)蒙古的內(nèi)部收益率分別為16.2%，13.78%，12.83%，均遠(yuǎn)高于基準(zhǔn)收益率，三省均具有投資經(jīng)濟性。
投資建議：成本下降+峰谷價差擴大，工商儲經(jīng)濟性凸顯；電改持續(xù)深入，現(xiàn)貨市場的建立將打開工商業(yè)儲能長期成長空間。建議關(guān)注具備區(qū)位優(yōu)勢、光儲充一體化配套、擁有渠道側(cè)資源、優(yōu)質(zhì)零部件與系統(tǒng)集成的相關(guān)龍頭公司。
風(fēng)險提示：工商業(yè)儲能發(fā)展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、成本大幅上漲、其他不可抗因素。
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