>> 國金證券-金風(fēng)科技(002202)在手訂單創(chuàng)新高，業(yè)績符合預(yù)期-230821
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
姚遙 |
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業(yè)績簡評
2023年8月21日，公司披露半年報，1H23實現(xiàn)營收190.01億元，同比上升14.03%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.51億元，同比下降34.82%。其中，2Q23實現(xiàn)營收134.36億元，同增30.70%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.17億元，同降97.46%，業(yè)績符合預(yù)期。
經(jīng)營分析
6MW及以上風(fēng)機銷售容量占比達(dá)26.5%。1H23公司實現(xiàn)對外銷售容量5784MW，同比增長42%。其中4MW以下銷售容量29MW，占比0.5%；4MW（含）-6MW銷售容量4222MW，占比73.0%；6MW及以上銷售容量1533MW，占比26.5%。
期間費用率同比下降1.95PCT。1H23公司期間費用率為17.67%，較去年同期變化-1.95PCT，其中銷售費用率、管理費用率（含研發(fā)費用）、財務(wù)費用率分別為7.11%/7.85%/2.71%，較去年同期分別變化-1.60/-0.37/+0.02PCT。
在手訂單量創(chuàng)新高，國際業(yè)務(wù)拓展順利。截至1H23，公司在手訂單達(dá)30.01GW，同比增長24%，創(chuàng)歷史新高，其中6MW以上機組訂單容量達(dá)11GW，占在手外部訂單達(dá)39%；公司海外在手訂單共計4.6GW，國際業(yè)務(wù)拓展順利。
發(fā)電業(yè)務(wù)高效運營。截至1H23，公司國內(nèi)外風(fēng)電項目新增權(quán)益并網(wǎng)裝機容量585MW，同時銷售風(fēng)電場規(guī)模741MW，國內(nèi)外自營風(fēng)電場權(quán)益裝機容量合計6922MW。2023年一季度，公司國內(nèi)機組平均發(fā)電利用小時數(shù)1344小時，高出全國平均水平107小時。
盈利預(yù)測、估值與評級
我們預(yù)計公司2023/2024/2025年EPS為0.68/1.01/1.37元，公司股票現(xiàn)價對應(yīng)PE估值為15/10/8倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示
政策性風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、經(jīng)濟環(huán)境及匯率波動風(fēng)險、資產(chǎn)及信用減值風(fēng)險。
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