>> 招商證券-華策影視(300133)劇集&版權(quán)資源集聚效應(yīng)顯著，打造科技驅(qū)動下的全業(yè)態(tài)傳媒集團(tuán)-230820
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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| 354KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
顧佳,謝笑妍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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8月17日，華策影視發(fā)布2023年半年度報告，公司2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入11.37億元，同比下降4.22%；歸母凈利潤2.40億元，同比增長0.23%。
持續(xù)升級創(chuàng)意領(lǐng)先計劃，電視劇業(yè)務(wù)預(yù)售創(chuàng)新高。公司電視劇、電影內(nèi)容生產(chǎn)的項目制、周期性特點較強(qiáng)，受2022年電視劇項目開機(jī)數(shù)量低位影響，上半年實現(xiàn)收入確認(rèn)的項目僅為3部。但公司作為國內(nèi)影視制作龍頭，堅持打造創(chuàng)意領(lǐng)先的電視劇項目，2023年上半年實現(xiàn)新簽約電視劇項目6部，累計預(yù)售達(dá)15部，創(chuàng)歷史新高。公司預(yù)售電視劇中有8部預(yù)計于今年下半年開機(jī)，此外公司還研發(fā)儲備了30余部思想性、藝術(shù)性、商業(yè)性俱佳作品，有望為公司未來業(yè)績提供有力支撐。
費率管控良好，前瞻布局新技術(shù)導(dǎo)致研發(fā)費用增長。2023年上半年，公司毛利率下滑7.29pct至28.04%，其中電視劇制作發(fā)行/電視劇版權(quán)發(fā)行業(yè)務(wù)毛利率分別同比-7.17/-3.18pct，是公司整體毛利率下降的主要原因。2023年上半年公司銷售/管理/財務(wù)費用率分別同比-4.91/-0.20/+0.47pct，反映公司良好的費用管控能力。公司研發(fā)費用同比上升113.78%，主要是因為公司積極布局AIGC等前沿技術(shù)，研發(fā)人員投入有所增加。
提高版權(quán)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，構(gòu)建中國最大的影視素材運營平臺。2023年上半年公司使用自有資金完成了對森聯(lián)影視的收購，森聯(lián)影視擁有包括《白鹿原》《人間正道是滄?！贰渡介珮渲畱佟返?萬多小時的經(jīng)典片庫，與公司現(xiàn)有版權(quán)運營團(tuán)隊形成了良好的優(yōu)勢互補，收購?fù)瓿珊蠊居耙晞“鏅?quán)數(shù)量從3萬多小時提升至超5萬小時，版權(quán)資源進(jìn)一步豐富。
設(shè)立AIGC應(yīng)用研究院，向科技驅(qū)動下的全業(yè)態(tài)傳媒集團(tuán)蛻變。2023年6月，公司成立了AIGC應(yīng)用研究院，包含人工智能專家、影視數(shù)據(jù)專家等20余位優(yōu)秀專職人才，采購了包括英偉達(dá)A100服務(wù)器在內(nèi)的專用設(shè)備，并使用自有資金成立AIGC專項基金。AIGC應(yīng)用研究院為未來元宇宙應(yīng)用場景落地和虛擬數(shù)字資產(chǎn)經(jīng)營變現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)，儲備了可通過IP關(guān)聯(lián)，實現(xiàn)可控交互的虛擬人互動技術(shù)和應(yīng)用場景，可在未來適時實現(xiàn)商業(yè)化。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管變化的風(fēng)險，知識產(chǎn)權(quán)糾紛的風(fēng)險，內(nèi)容多元化業(yè)務(wù)發(fā)展存在不確定性的風(fēng)險，AI產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險。
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