>> 南京證券-二季度銀行業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)：息差低位企穩(wěn)，利潤增速回升-230821
| 上傳日期： |
2023/8/22 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳鑠 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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事件：8月18日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布銀行業(yè)二季度主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)，整體來看，行業(yè)二季度息差低位企穩(wěn)，規(guī)模增速邊際放緩，利潤增速環(huán)比回升，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。
資產(chǎn)規(guī)模增速邊際放緩，但不同類別銀行表現(xiàn)分化。上半年商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模達到344.9萬億，同比增長11.1%，增速環(huán)比一季度小幅回落0.59個百分點，整體來看資產(chǎn)規(guī)模增速邊際放緩，預計主要系今年商業(yè)銀行信貸投放前置帶動一季度銀行資產(chǎn)快速擴張，而二季度市場融資需求未能實現(xiàn)明顯改善，因此二季度銀行擴表速度邊際放緩。分類別來看，國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模增速均出現(xiàn)邊際放緩，分別環(huán)比回落0.66、0.55、0.41和0.86個百分點，從同比增速來看上半年銀行資產(chǎn)規(guī)模擴張仍呈現(xiàn)出國有行（+13.29%）＞城商行（+11.05%）＞農(nóng)商行（+8.91%）＞股份行（+6.98%）的特征，大行繼續(xù)發(fā)揮信貸投放“頭雁”功能作用，中小行則在市場化投放原則下信貸投放速度偏慢。
利潤增速邊際回升，其中農(nóng)商行利潤改善最為明顯。上半年商業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤1.25萬億，同比增長2.56%，增速環(huán)比一季度回升1.27個百分點，預計主要系息差實現(xiàn)低位企穩(wěn)，疊加二季度利率下行帶動非息收入向好，此外，二季度銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好背景下預計撥備也對利潤形成正向貢獻。分類別來看，農(nóng)商行利潤增速改善最為明顯，二季度農(nóng)商行凈利潤同比增長5.71%，增速環(huán)比回升8.72個百分點，預計主要受益于二季度農(nóng)商行凈息差上行。城商行利潤增速絕對值領(lǐng)先、達到9.27%，但增速環(huán)比回落12.13個百分點，預計主要受去年同期業(yè)績基數(shù)較高影響。國有行、股份行利潤增速均實現(xiàn)小幅改善，分別環(huán)比上行2.36和2.02個百分點，但從絕對增速來看落后于其他類別銀行，二者上半年凈利潤分別同比增長0.9%和0.6%。
凈息差低位企穩(wěn)，但不同類別銀行顯著分化。上半年商業(yè)銀行凈息差為1.74%，環(huán)比小幅下降0.8個百分點，行業(yè)整體凈息差實現(xiàn)低位企穩(wěn)，預計主要系二季度銀行降價促銷意愿減弱疊加貸款重定價壓力峰值已過，兩項因素疊加推動資產(chǎn)端收益率企穩(wěn)，同時二季度存款掛牌利率調(diào)整也有助于緩解銀行負債成本壓力。分類別來看，國有大行、股份行凈息差延續(xù)下行趨勢，分別環(huán)比下行2.3bp和1.6bp，城商行凈息差環(huán)比持平，農(nóng)商行凈息差則環(huán)比上升3.9bp。但后續(xù)來看，隨著6月、8月兩輪降息落地，預計銀行資產(chǎn)端收益率或再次承壓，但同時也需注意到，央行二季度貨幣政策報告中提及“商業(yè)銀行需保持合理利潤和凈息差水平，這樣也有利于增強商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性”，因此預計后續(xù)來看存款成本仍存在進一步下調(diào)的可能，這也將有助于減緩商業(yè)銀行凈息差壓力。
資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，風險抵補能力進一步增強。上半年商業(yè)銀行不良率為1.62%，環(huán)比持平，關(guān)注率為2.14%，環(huán)比下降0.02個百分點，整體來看商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量基本保持穩(wěn)健。分類別來看，國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行不良率分別環(huán)比+0.02、-0.01、0.00和+0.01個百分點，上半年末不良率分別為1.29%、1.29%、1.90%和3.25%，整體變動趨勢基本相近。從撥備覆蓋率來看，上半年末商業(yè)銀行撥備覆蓋率為206.13%，相較年初上升0.88個百分點。分類別來看，上半年末國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行撥備覆蓋率分別為249.75%、220.00%、185.80%和139.46%，環(huán)比分別-0.88%、+4.94%、-0.25%和+1.07%，整體來看風險抵補能力呈現(xiàn)出進一步增強的趨勢。
投資建議：近期受7月偏弱的經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)以及部分房企負面消息影響，市場情緒受到一定壓制。后續(xù)來看，我們認為隨著政治局會議后各項政策陸續(xù)落地特別是一攬子化債方案的推出有望緩解市場悲觀情緒。從基本面來看，二季度央行貨政報告體現(xiàn)了監(jiān)管對銀行合理利潤水平的呵護，預計后續(xù)存款利率仍存在調(diào)整空間，建議關(guān)注估值處于低位的優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行。
風險提示：政策力度不及預期，經(jīng)濟復蘇不及預期，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化。
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