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事件：
　　公司發(fā)布2023年半年報(bào)。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　上半年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，二季度表現(xiàn)亮眼
　　2023上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.88億元，同比增長(zhǎng)43.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)113.80%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)9813.11萬元，同比增長(zhǎng)134.44%。單二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.78億元，同比增長(zhǎng)72.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8757.33萬元，同比增長(zhǎng)111.84%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)8283.79萬元，同比增長(zhǎng)126.30%。同環(huán)比均取得高增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)位于此前預(yù)告中位區(qū)間。23H1，公司銷售費(fèi)用/管理費(fèi)用/研發(fā)費(fèi)用率分別為25.41%/13.67%/3.96%，同比-8.92/-6.40/-3.18pct。分紅方面，公司計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8元（含稅）。
　　大客戶戰(zhàn)略成果顯著，在手訂單量充裕
　　線下業(yè)務(wù)培訓(xùn)方面，公司管理培訓(xùn)課程及咨詢服務(wù)排期恢復(fù)常態(tài)化，上半年到課率持續(xù)提升，帶動(dòng)收入增長(zhǎng)。公司執(zhí)行大客戶戰(zhàn)略成果落地，5月15日公司發(fā)布公告，與四川郎酒達(dá)成戰(zhàn)略合作。合作內(nèi)容包括幫助郎酒梳理專屬管理體系、提供不低于30個(gè)管理課題、線上+線下管理教育課程等。協(xié)議周期為2023年6月至2024年12月，訂單金額為1680萬?？蛦蝺r(jià)天花板進(jìn)一步打開，細(xì)分領(lǐng)域有望進(jìn)一步拓量。截止2023年6月底，公司合同負(fù)債余額為8.68億元，同比增長(zhǎng)13.36%，在手訂單量較為充足，為后續(xù)業(yè)績(jī)釋放奠定基礎(chǔ)。
　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)
　　公司深耕企業(yè)管理培訓(xùn)和管理咨詢業(yè)務(wù)，目標(biāo)打造實(shí)效商學(xué)院，在品牌、師資、營(yíng)銷等方面積累核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，OMO數(shù)字化商學(xué)院SaaS平臺(tái)以及股權(quán)投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)初步發(fā)展和突破?？紤]公司在手訂單量穩(wěn)步增長(zhǎng)、線下排課場(chǎng)景恢復(fù)，結(jié)合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為2.24/2.71/3.20億元，對(duì)應(yīng)EPS為1.90/2.30/2.71元/股，對(duì)應(yīng)PE為21/17/15x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　課程招生人數(shù)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、講師流失風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等