久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023Q2業(yè)績?cè)鏊龠呺H向上，汽零業(yè)務(wù)景氣持續(xù)，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　2023H1營收125.29億元（+23.32%），歸母凈利潤13.95億元（+39.03%），扣非歸母凈利潤14.67億元（+42.46%）。單季度來看2023Q2營收68.50億元（+27.89%），歸母凈利潤7.93億元（+44.22%），扣非歸母凈利潤9.11億元（+45.09%）。2023Q2產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加海運(yùn)成本回落帶動(dòng)盈利能力提升顯著，我們上調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤32.62/40.79/49.87（原值為31.42/38.04/45.18億元），對(duì)應(yīng)EPS為0.87/1.09/1.34元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為31.3/25.0/20.5倍，考慮到公司汽零業(yè)務(wù)龍頭地位穩(wěn)固，長期儲(chǔ)能熱管理有望放量以及人形機(jī)器人前景值得期待，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　2023Q2汽零和制冷板塊營收增速環(huán)比提升，儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案逐步落地
　　2023H1公司制冷業(yè)務(wù)/汽零業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收77.06/48.23億元，同比分別+10.7%/+50.78%。單季度來看2023Q2制冷業(yè)務(wù)/汽零業(yè)務(wù)營收同比分別增長61%/12%，營收增速環(huán)比2023Q1提升，或主要系：（1）2023Q2空調(diào)板塊景氣持續(xù)帶動(dòng)上游零部件增長。（2）2023Q2新能源車銷量持續(xù)高增，其中比亞迪/特斯拉2023Q2銷量同比分別+98%/+83%，銷量增速環(huán)比提升。新業(yè)務(wù)方面，2023H1儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案已實(shí)現(xiàn)營收；仿生機(jī)器人領(lǐng)域聚焦機(jī)電執(zhí)行器，目前主要配合客戶產(chǎn)品研發(fā)、試制、調(diào)整，同時(shí)積極籌劃機(jī)電執(zhí)行器海外生產(chǎn)布局。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化+成本回落+規(guī)模優(yōu)勢(shì)共振帶動(dòng)2023Q2盈利能力顯著提升
　　2023Q2公司毛利率26.00%（+1.02pct），毛利率提升主系高毛利產(chǎn)品占比提升+海運(yùn)成本回落+內(nèi)部降本增效+規(guī)模優(yōu)勢(shì)。費(fèi)用端，2023Q2公司銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.22%/4.55%/4.22%/-2.95%，同比分別+0.06pct/-0.06pct/-0.43pct/-0.89pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降主要系人民幣貶值帶來匯兌收益，2023H1公司匯兌收益1.94億元，較同期增加0.94億元。綜合影響下2023Q2公司凈利率11.58%（+1.31pct），扣非凈利率13.29%（+1.58pct）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：儲(chǔ)能熱管理不及預(yù)期；新能源銷量不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲等。