>> 東北證券-隆揚(yáng)電子(301389)激勵計劃提振士氣、新投項目前景樂觀-230821
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
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| 708KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
趙麗明 |
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事件：
2023半年報：2023上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.27億元，較上年同期下降37.58%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5282萬元，較上年同期下降42.24%。
點評：
限制性股票激勵計劃提振員工積極性。2023年4月公司提出2023年限制性股票激勵計劃（草案）。本激勵計劃擬向激勵對象授予的限制性股票總量不超過508.00萬股，約占本激勵計劃草案公告時公司股本總額28,350.00萬股的1.79%。本激勵計劃首次及預(yù)留授予限制性股票的授予價格為10.00元/股。激勵計劃的考核目標(biāo)是2024年、2025年、2026年和2027年公司凈利潤目標(biāo)分別為2.8億元、3.7億元、5.1億元和6.6億元。限制性股票激勵計劃將會有提升公司員工工作積極性。
復(fù)合銅箔項目將會提升公司的盈利能力。公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債11.07億元用于復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地建設(shè)項目。復(fù)合銅箔是“銅+高分子基膜+銅”的“三明治”結(jié)構(gòu)，以PET、PP等高分子材料作為有機(jī)支撐層，采用磁控濺射、蒸鍍或水電鍍等方式，將銅均勻地鍍在高分子基膜表面從而制作而成。復(fù)合銅箔在原材料成本、提升電池能量密度及安全性方面優(yōu)勢明顯，契合鋰電池負(fù)極集流體發(fā)展方向，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，未來滲透率有望持續(xù)提升。
電磁屏蔽材料短期放緩，長期樂觀。公司電磁屏蔽材料包括導(dǎo)電布及膠帶、導(dǎo)電海綿和吸波材料等。公司產(chǎn)品具有“小”、“柔”、“薄”的特點，可以提供優(yōu)異的導(dǎo)電性、屏蔽效能及易加工性，產(chǎn)品能夠適應(yīng)各種不同范圍及應(yīng)用場景的要求，提供EMI/EMC問題的解決方案，確保電子設(shè)備和敏感電子元件安全可靠地運(yùn)轉(zhuǎn)，并最終增強(qiáng)用戶使用體驗。產(chǎn)品主要應(yīng)用于3C消費(fèi)電子領(lǐng)域的筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴設(shè)備、智能手機(jī)等以及新能源汽車領(lǐng)域的汽車電子。
投資建議與評級:預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為2.68/6.24/ 8.25億元，歸母凈利潤分別為1.2/2.8/3.7億元?？紤]到公司復(fù)合銅箔項目和募投項目投產(chǎn)，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；募投項目投產(chǎn)低于預(yù)期
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