久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

近期市場(chǎng)調(diào)整之后，距離雪球大規(guī)模敲入仍有較大安全空間，即使極端情況下，交易沖擊在不同點(diǎn)位區(qū)間的分布較為分散，集中沖擊的風(fēng)險(xiǎn)較低。
　　要點(diǎn)一
　　從8月7日至8月23日，中證500下跌8.14%，中證1000下跌8.59%，隨著寬基指數(shù)的下跌，掛鉤寬基指數(shù)的雪球產(chǎn)品敲入概率逐漸增大。而在股指從敲入線上方向下?lián)舸┣萌刖€的過程中，券商對(duì)沖端需要賣出此前累積的一定數(shù)量的股指期貨頭寸，該操作形成的交易沖擊可能一定程度上會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步下跌。
　　要點(diǎn)二
　　中證500目前仍在存續(xù)且未敲入的雪球平均敲入點(diǎn)位為4725.87點(diǎn)（估計(jì)值），距離當(dāng)前點(diǎn)位（2023年8月23日，5629.50點(diǎn)）仍有16.1%的安全空間。中證1000目前仍在存續(xù)且未敲入的雪球平均敲入點(diǎn)位為5067.00點(diǎn)，距離當(dāng)前點(diǎn)位（5973.67點(diǎn)）仍有15.2%的安全空間。
　　要點(diǎn)三
　　從敲入沖擊的影響來看，我們分別測(cè)算不同區(qū)間雪球的敲入對(duì)現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)可能造成的潛在壓力。我們認(rèn)為，即使極端情況下發(fā)生敲入，交易沖擊在不同點(diǎn)位區(qū)間的分布較為分散，集中沖擊的風(fēng)險(xiǎn)較低。
　　要點(diǎn)四
　　對(duì)于雪球敲入其他潛在影響，我們認(rèn)為，假如雪球發(fā)生敲入，可能會(huì)導(dǎo)致券商Vega暴露減小，提升雪球產(chǎn)品容量空間，另一方面，雪球敲入并非券商將損失風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資者，在面對(duì)敲入的問題上，券商與投資者利益很大程度上是一致的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　雪球產(chǎn)品主要風(fēng)險(xiǎn)主要是敲入之后本金損失風(fēng)險(xiǎn)，如果未來市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，雪球可能發(fā)生敲入進(jìn)而造成本金損失。
　　如果未來市場(chǎng)大幅下跌，可能觸發(fā)對(duì)沖端賣出股指期貨進(jìn)行對(duì)沖的操作，導(dǎo)致進(jìn)一步市場(chǎng)下跌。
　　測(cè)算偏差風(fēng)險(xiǎn)：報(bào)告內(nèi)測(cè)算均基于一定前提假設(shè)條件，或因假設(shè)條件不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致結(jié)論存在一定偏差，僅供參考。