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核心觀點(diǎn)
　　結(jié)合基本面量化模型信號，順周期行業(yè)仍是主要關(guān)注方向，看好家電、建材、食品飲料等行業(yè)。宏觀周期之外，亦要重視半導(dǎo)體周期的回歸，看好半導(dǎo)體及消費(fèi)電子的投資機(jī)會。
　　中觀景氣視角，順周期行業(yè)中看好家電、建材、鋼鐵等行業(yè)。
　　從中觀維度來看，伴隨著經(jīng)濟(jì)景氣回升，目前家電、建材、鋼鐵等行業(yè)的景氣度指標(biāo)持續(xù)向上，看好相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)會。
　　宏觀周期之外，重視半導(dǎo)體周期的回歸，看好半導(dǎo)體及消費(fèi)電子的投資機(jī)會。
　　消費(fèi)電子景氣模型已于上月發(fā)出看好信號，而本月半導(dǎo)體景氣指標(biāo)亦觸底回升，半導(dǎo)體周期的企穩(wěn)上行值得關(guān)注，看好消費(fèi)電子及半導(dǎo)體的投資機(jī)會。
　　富國ETF綜合策略最近一個(gè)月收益5.3%，相對行業(yè)等權(quán)指數(shù)及中證800的超額收益分別為0.1%、1.4%。
　　富國基金在ETF領(lǐng)域深耕多年，擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)與全面的產(chǎn)品布局，我們以富國基金行業(yè)主題ETF為底層資產(chǎn)，構(gòu)建ETF輪動(dòng)策略。綜合策略最近1個(gè)月跑贏行業(yè)等權(quán)及中證800指數(shù)，相對行業(yè)等權(quán)指數(shù)及中證800的超額收益分別為0.1%和1.4%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、本文板塊配置建議基于量化模型得出，模型基于歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)歸納，結(jié)論未來存在失效風(fēng)險(xiǎn)。2、本報(bào)告不涉及證券投資基金評價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何基金持倉股票的推薦。3、穩(wěn)增長政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。