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公司發(fā)布23年H1以及Q2業(yè)績：
　　1）整個H1來看，公司實(shí)現(xiàn)收入6.53億元，同比增長44.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.3億元，同比增長177.74%；
　　2）Q2單季度來看，公司實(shí)現(xiàn)收入4.21億元，同比增長39.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.45億元，同比增長372.21%。
　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)恢復(fù)增長，智能硬件存量市場廣闊。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)H1實(shí)現(xiàn)收入約4億元，同比增長23.83%。公司逐漸脫離去年恒大事件的影響，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)智能硬件業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出恢復(fù)性增長。后續(xù)公司將繼續(xù)收縮與民營地產(chǎn)客戶的設(shè)備直接采購合作規(guī)模，轉(zhuǎn)而通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)合作來帶動相應(yīng)智能硬件業(yè)務(wù)，同時(shí)加大政企類以及其他優(yōu)質(zhì)客戶的開拓力度，進(jìn)一步優(yōu)化公司客戶結(jié)構(gòu)。
　　新業(yè)務(wù)增長勢頭超預(yù)期。公司經(jīng)過近幾年的持續(xù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，打造了包括停車場云托管、智慧停車運(yùn)營、停車時(shí)長及停車收費(fèi)等在內(nèi)的多項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
　　公司上半年新業(yè)務(wù)總體收入達(dá)到2.21億元，同比增長高達(dá)94.59%。具體來看，云托管業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約0.55億元，同比增長71.15%；捷停車智慧停車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約0.48億元，同比增長29.35%；停車時(shí)長以及停車收費(fèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約0.97億元，同比增長371.56%。
　　云托管市場空間廣闊，停車時(shí)長業(yè)務(wù)公司競爭優(yōu)勢顯著。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國范圍內(nèi)停車場數(shù)量超過130萬個，若是按照每個停車場四條車道數(shù)來計(jì)算，全國存量車道數(shù)超過520萬條，公司目前云托管覆蓋的停車場僅為1.07萬條，滲透率不足0.2%，未來成長空間非常廣闊。停車時(shí)長方面，公司核心競爭力為捷停車龐大的用戶觸達(dá)數(shù)量（累計(jì)簽約智慧停車場超3.5萬個，線上觸達(dá)1.1億車主用戶），具有強(qiáng)大的規(guī)模效應(yīng)，競爭對手較難復(fù)制，未來有望維持高速增長態(tài)勢。
　　維持公司“增持”投資評級。我們認(rèn)為公司新業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，市場空間大且競爭優(yōu)勢顯著，云托管毛利高，商業(yè)模式轉(zhuǎn)為持續(xù)性收入后未來有望持續(xù)降低公司季節(jié)性波動。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收為17.35/21.19/26.38億元，歸母凈利潤為2.15/2.97/4.07億元，對應(yīng)當(dāng)前PE為29.5/21.4/15.6倍，維持公司“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。