>> 信達(dá)證券-基金研究周報(bào)：境外ETF近三月資金持續(xù)凈流入，私募CTA趨勢(shì)策略回暖-230827
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 1852KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于明明，鐘曉天，董方煒 |
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市場(chǎng)回顧：本周市場(chǎng)各寬基指數(shù)均下跌。截至2023年8月25日，上證綜指收于3064.07點(diǎn)，近一周下跌2.17%；深證成指收于10130.47點(diǎn)，近一周下跌3.14%；滬深300收于3709.15點(diǎn)，近一周下跌1.98%；創(chuàng)業(yè)板指收于2040.4點(diǎn)，近一周下跌3.71%。本周，漲跌幅排名前五的行業(yè)分別為農(nóng)林牧漁、食品飲料、煤炭、銀行、傳媒；漲跌幅排名靠后的行業(yè)分別為建筑、電力設(shè)備及新能源、消費(fèi)者服務(wù)、綜合、交通運(yùn)輸。
基金業(yè)績(jī)：本周主動(dòng)偏股型基金的凈值漲跌幅平均值-2.23%。近三月，主動(dòng)偏股型基金的凈值漲跌幅平均值-6.69%；主動(dòng)偏股型基金年初至今的凈值漲跌幅平均值-8.79%。
主動(dòng)偏股基金倉(cāng)位分布：從持股市值加權(quán)平均值來看，本周各類型主動(dòng)偏股基金的平均倉(cāng)位水平相較上周有略微下降。截止2023年8月25日，偏股主動(dòng)型基金的平均倉(cāng)位為86.25%。其中，普通股票型基金的平均倉(cāng)位約87.91%（較上周下降0.06pct），偏股混合型基金的平均倉(cāng)位約86.55%（較上周下降0.36pct），配置型基金的平均倉(cāng)位約85%（較上周下降0.25pct）。從近一月倉(cāng)位變化情況看，普通股票型基金的平均倉(cāng)位略有下降，較一個(gè)月前下降0.37pct，偏股混合型基金、配置型基金平均倉(cāng)位基本無變化，較一個(gè)月前分別下降0.13pct、0.23pct。
主動(dòng)偏股基金行業(yè)配置與風(fēng)格倉(cāng)位情況：行業(yè)配置方面，本周配置比例上調(diào)較多的行業(yè)有非銀行金融、銀行、房地產(chǎn)、家電、國(guó)防軍工，配比下調(diào)較多的行業(yè)有綜合、輕工制造、計(jì)算機(jī)、紡織服裝、電力及公用事業(yè)。近三月，銀行、食品飲料行業(yè)配置比例下調(diào)；傳媒和通信行業(yè)配置比例持續(xù)上調(diào)。非銀行金融行業(yè)配置比例在近一個(gè)月持續(xù)上調(diào)。風(fēng)格配置方面，本周大盤成長(zhǎng)風(fēng)格較上周有所上升。成長(zhǎng)風(fēng)格中，大小市值偏好有較為明顯的變化，近三月，中盤成長(zhǎng)風(fēng)格倉(cāng)位有較大幅度下降；小盤成長(zhǎng)風(fēng)格倉(cāng)位連續(xù)大幅上升。
股票型ETF資金流入流出情況：本周（2023.08.21至2023.08.25），股票型ETF基金資金凈流入251.93億元。寬基ETF方面，本周資金凈流入195.24億元，規(guī)模達(dá)到7087.94億元。行業(yè)ETF方面，本周資金凈流入17.12億元，規(guī)模達(dá)到5221.58億元。其中，TMT、消費(fèi)板塊呈資金凈流入，凈流入金額分別為1.55億元、23.25億元；周期制造、金融板塊呈資金凈流出，凈流出金額分別為1.78億元、5.90億元。消費(fèi)板塊ETF，近三月和近一月凈流入均較為明顯;其次是TMT板塊ETF。風(fēng)格ETF方面，本周風(fēng)格指數(shù)ETF凈流入13.54億元；主題相關(guān)ETF資金凈流入1.36億元。近三月，風(fēng)格指數(shù)ETF資金凈流入較大，凈流入金額達(dá)到65.32億元，凈流入較多的ETF主要為紅利相關(guān)主題ETF。主題指數(shù)ETF近三月資金凈流出較多，凈流出金額為49.53億元。境外ETF方面，本周資金凈流入24.68億元，規(guī)模達(dá)到2574.61億元。近一月和近三月，境外ETF資金主動(dòng)凈流入金額分別為154.15億元、269.06億元。
境內(nèi)新成立與新發(fā)行基金：本周（2023.08.21至2023.08.25），境內(nèi)新成立基金數(shù)量共計(jì)28只，分別是股票型基金8只、債券型基金10只、FOF基金1只、混合型基金7只、國(guó)際(QDII)基金2只。本周發(fā)行總份額268.18億元。其中，主動(dòng)偏股型基金發(fā)行總規(guī)模為36.41億元，處于近一年歷史周度發(fā)行總規(guī)模的60.70%分位。本周（2023.08.21至2023.08.25），境內(nèi)新發(fā)行21只基金，分別是債券型8只、混合型6只、股票型基金4只、FOF基金1只、國(guó)際(QDII)基金2只。
各私募策略表現(xiàn)：分策略情況看，近一月，CTA趨勢(shì)策略表現(xiàn)較優(yōu)，其次是宏觀策略，CTA趨勢(shì)策略、宏觀策略近一月累計(jì)收益分別為1.17%、0.92%。近三月、近六月，市場(chǎng)中性策略、CTA趨勢(shì)策略表現(xiàn)優(yōu)于其他策略，市場(chǎng)中性策略近三月和近六月累計(jì)收益分別為1.15%、1.05%，CTA趨勢(shì)策略近三月和近六月累計(jì)收益分別為3.01%、0.90%。今年以來，市場(chǎng)中性策略、套利策略、債券策略表現(xiàn)相對(duì)較好。
風(fēng)險(xiǎn)因素：以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在市場(chǎng)波動(dòng)不確定性下可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)。
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