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過(guò)去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：黃金>美股>港股>A股>國(guó)內(nèi)債券。
　　權(quán)益：
　　1）A股市場(chǎng)：漲跌交替，震蕩下行。
　　本周A股市場(chǎng)整體下行，各交易日漲跌交替，周一、周三兩日跌幅較大。板塊方面，除農(nóng)林牧漁外，主要板塊均表現(xiàn)不佳，其中建筑、電力設(shè)備及新能源、消費(fèi)者服務(wù)等板塊跌幅居前。整體來(lái)看，本周市場(chǎng)情緒尚未得到明顯修復(fù)。
　　2）港股市場(chǎng)：小幅度回升。
　　本周港股市場(chǎng)整體小幅度回升，周中連續(xù)上漲，但周五有所回落。從細(xì)分板塊來(lái)看，物業(yè)、地產(chǎn)板塊漲幅居前；醫(yī)療、科技、消費(fèi)等板塊亦有不錯(cuò)的表現(xiàn)。往后看，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面與流動(dòng)性變化或仍將對(duì)港股估值回升形成掣肘。
　　3）美股和其他：美股三大指數(shù)、歐洲主要股市漲跌不一。
　　周初市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)即將公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)持樂(lè)觀態(tài)度，納斯達(dá)克指數(shù)上漲較多。隨后，受標(biāo)普下調(diào)多家美國(guó)地區(qū)銀行評(píng)級(jí)的影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，標(biāo)普和道指明顯下探，僅納指繼續(xù)收漲。周五鮑威爾講話表態(tài)先鷹后鴿，美股三大指數(shù)先下跌后回升。歐洲方面，本周公布的歐元區(qū)綜合PMI、英國(guó)和法國(guó)的PMI數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，在市場(chǎng)持續(xù)博弈歐洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和加息預(yù)期降溫的影響下，歐洲主要股指整體小幅回落。
　　債券：
　　1）國(guó)內(nèi)：短端和長(zhǎng)端利率均上行。
　　周初5年期LPR維持不變令市場(chǎng)寬信用政策預(yù)期落空，10年期國(guó)債收益率明顯回落。隨后市場(chǎng)繼續(xù)博弈利好房地產(chǎn)的政策可能出臺(tái)，債市整體維持震蕩。周五下午三部門（住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局）推動(dòng)落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，債市下跌。往后看，8月最后一周，市場(chǎng)依然會(huì)博弈穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策是否繼續(xù)出臺(tái)，在更多的政策信號(hào)出現(xiàn)前，債市大概率繼續(xù)震蕩。
　　2）海外：歐美10債收益率均呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。
　　在美國(guó)綜合PMI數(shù)據(jù)未公布前，美國(guó)10債收益率繼續(xù)上行，但綜合PMI數(shù)據(jù)顯示超預(yù)期下降后，美國(guó)10債收益率大幅下行。隨后，受鮑威爾講話中“不排除下次加息可能性”的鷹派信息的影響，美國(guó)10債收益率由降轉(zhuǎn)升。歐洲債市方面，同樣受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化的影響，歐洲投資者對(duì)歐洲央行態(tài)度轉(zhuǎn)鴿的預(yù)期升溫，本周歐元區(qū)主要國(guó)家10債收益率整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。
　　大宗：
　　國(guó)際原油價(jià)格先降后升、黃金價(jià)格上漲。
　　周初，市場(chǎng)對(duì)于原油需求擔(dān)憂增加，油價(jià)下跌。周中API公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)API原油庫(kù)存下降，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)石油供需關(guān)系緊張，油價(jià)由降轉(zhuǎn)升。黃金方面，全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景、地緣政治關(guān)系面臨諸多不確定性使市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，本周上漲較多，漲幅為1.69%。
　　外匯：
　　美元上行，人民幣匯率相對(duì)弱勢(shì)。
　　上半周在市場(chǎng)持續(xù)博弈美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性和美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的雙重影響下，美元指數(shù)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，但后半周美聯(lián)儲(chǔ)講話沒(méi)有釋放明顯的轉(zhuǎn)鴿信號(hào)，美元指數(shù)連續(xù)兩日大幅上行。對(duì)于人民幣匯率而言，受美元單邊走強(qiáng)的影響，本周人民幣匯率維持相對(duì)弱勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。