>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：建筑鋼材成交量環(huán)比上行，航空出行需求旺盛-230823
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
大小： |
1324KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,陳星宇 |
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本周景氣度較高的板塊主要集中在上游資源品和公用事業(yè)領域，中游制造和消費板塊景氣分化。上游資源品中建材成交環(huán)比上行，螺紋鋼、煤炭、工業(yè)金屬、化工品價格均上漲，水泥價格繼續(xù)企穩(wěn)。中游制造領域光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格改善；消費醫(yī)藥領域民航出行受暑期催化，景氣度較高，豬肉價格小幅改善。此外受供給擾動，天然氣價格有較大程度上漲。推薦關注景氣改善的上游資源品如鋼材、煤炭、化工品等以及景氣度較高的航空出行等領域。
【本周關注】旺季推動民航市場需求火熱，供給收縮有望帶來票價上漲。根據(jù)民航局數(shù)據(jù)顯示，7月受暑期出行旺季影響，全行業(yè)完成運輸總周轉量同比增長67.1%，今年以來持續(xù)回升，行業(yè)總體運輸規(guī)模首次超過疫情之前的水平。國內客運規(guī)模超過2019年同期的12.1%，國際客運規(guī)模相當于2019年同期的50.9%，正處于恢復過程中。近期文化和旅游部辦公廳公布第三批恢復出境團隊游的國家和地區(qū)，預計對板塊有進一步提振。此外，考慮到疫情沖擊導致全球航空運力收縮，票價有進一步上漲的空間，推薦關注板塊確定性改善的機會。
【信息技術】本周64GBNAND flash存儲器價格周環(huán)比上漲，8GBDRAM存儲器、32GBNAND flash存儲器價格周環(huán)比與上周持平。7月LED芯片臺股營收同比降幅擴大、多層陶瓷電容(MLCC)臺股營收同比降幅收窄。6月智能手機出貨量同比轉負，三個月滾動同比增幅收窄。7月5G用戶數(shù)持續(xù)增長，戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量同比增幅略有收窄，光纜產(chǎn)量三個月滾動同比跌幅擴大。7月移動通信基站設備產(chǎn)量同比轉負，三個月滾動同比降幅收窄；7月程控交換機產(chǎn)量同比降幅收窄，三個月滾動同比跌幅擴大。1-7月電信主營業(yè)務收入累計同比上行。
【中游制造】本周正極材料價格上行，六氟磷酸鋰、鈷材料、鋰材料等價格普遍下降。本周光伏價格指數(shù)上行，硅片、多晶硅等價格指數(shù)均上升，組件價格指數(shù)下降，電池片價格與上周持平。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料、硅片價格上漲，組件價格較上周下降。7月包裝專用設備產(chǎn)量同比跌幅收窄，累計值同比跌幅擴大。7月金屬成形機床產(chǎn)量同比跌幅擴大。CCFI、CCBFI、BDI、BDTI上行。
【消費需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價格與上周持平，白酒批發(fā)價格指數(shù)下行。豬肉批發(fā)價、仔豬批發(fā)價上行、生豬批發(fā)價周環(huán)比下行。在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖盈利收窄，外購仔豬養(yǎng)殖盈利虧損擴大；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價格下行、雞肉價格周環(huán)比上行；蔬菜價格指數(shù)上行，棉花期貨結算價下行、玉米期貨結算價上行；本周電影票房收入、觀影人數(shù)下行，電影上映場次上行。本周中藥材價格指數(shù)下行。7月民航正班客座率提升。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行。本周粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比上行；鐵精粉價格周環(huán)比下行，螺紋鋼、鋼坯價格上行；主要鋼材品種庫存下行、唐山鋼坯庫存周環(huán)比下行，國內港口鐵礦石庫存上行。煤炭價格方面，秦皇島港山西優(yōu)混平倉價周環(huán)比下行，京唐港山西主焦煤庫提價周環(huán)比下行；焦炭、焦煤期貨結算價周環(huán)比上行，動力煤期貨結算價環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存、天津港焦炭庫存下行，京唐港煉焦煤庫存周環(huán)比上行。全國水泥價格指數(shù)上行。Brent國際原油價格下行；有機化工品期貨價格多數(shù)上行，甲醇、PTA、PVC、聚乙烯價格漲幅居前，乙醇、苯酐價格下跌。本周工業(yè)金屬價格多數(shù)上行，銅、鋁、鋅、錫、鎳、鉛價格上漲，鈷價格下跌；銅、鋁、錫、鋅庫存上行，鉛、鎳庫存下行；黃金期現(xiàn)價格下行、白銀期現(xiàn)價格上行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈投放，隔夜/1周SHIBOR利率較上周下行。A股換手率、日成交額上行。在債券收益率方面，6個月/1年國債到期收益率周環(huán)比上行。本周土地成交溢價率下行、商品房成交面積上行。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價上行，英國天然氣期貨價格上行。
風險提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預期，宏觀經(jīng)濟波動
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