>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(2023年第34周)：穩(wěn)增長方案出爐，關(guān)注有色鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級-230827
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 1619KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋，李一冉，滕朱軍 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點
宏觀：穩(wěn)增長方案出爐，關(guān)注有色鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。本周年內(nèi)第二次“降息”，釋放積極政策信號，有助于推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好；三部門推動落實首套房認房不用認貸，利好房地產(chǎn)市場，自2024年1月1日至2025年12月31日，對出售自有住房并在現(xiàn)住房出售后1年內(nèi)在市場重新購買住房的納稅人，對其出售現(xiàn)住房已繳納的個人所得稅予以退稅優(yōu)惠，利好房地產(chǎn)市場，關(guān)注相關(guān)金屬銅鋁鋼；工信部印發(fā)《鋼鐵、有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，目標(biāo)達供需動態(tài)平衡，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。
鋼：螺紋鋼消耗量環(huán)比明顯上升，普鋼綜合價格指數(shù)環(huán)比微幅上漲。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比微幅下降0.13%，消耗量環(huán)比明顯上升3.72%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比小幅下降1.03%?？紤]一個月庫存周期，長流程成本月變動明顯上升、短流程成本月變動明顯上升，普鋼綜合價格指數(shù)月變動明顯下跌，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降。
新能源金屬：礦端擾動不斷，LME鎳環(huán)比明顯上漲。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為22.30萬元/噸，環(huán)比小幅下跌0.89%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為19.90萬元/噸，環(huán)比明顯下跌4.78%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比明顯下跌2.31%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌6.35%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格為20400美元/噸，環(huán)比明顯上漲2.38%。
工業(yè)金屬：新疆、山東、內(nèi)蒙、云南電解鋁盈利環(huán)比均明顯上升。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8359美元/噸，環(huán)比明顯上漲2.23%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2120美元/噸，環(huán)比小幅上漲1.12%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆、山東、內(nèi)蒙、云南環(huán)比均明顯上升。
金：美國8月PMI不及預(yù)期，金價明顯反彈。本周COMEX金價環(huán)比小幅上漲1.37%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比大幅下降15.84%。美國8月制造業(yè)PMI初值為47，低于7月終值49，美國制造業(yè)已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)萎縮，鮑威爾最新發(fā)言，對后續(xù)加息保持謹慎態(tài)度，今年再有一次加息的預(yù)期重新升溫。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，未評級)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟增速放緩；原材料價格波動
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