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市場(chǎng)行情：本周上證綜指下跌2.17%，恒生指數(shù)上漲0.03%，A股房地產(chǎn)板塊下跌2.84%，H股內(nèi)房板塊上漲0.91%。板塊漲幅前三碧桂園服務(wù)、雅生活服務(wù)、恒大物業(yè)分別上漲19.13%、18.00%和15.00%；板塊跌幅前三融創(chuàng)中國(guó)、SOHO中國(guó)、世茂集團(tuán)分別下跌19.82%、16.38%和14.49%。
　　新房成交：本周23城周新房成交整體環(huán)比上升20.4%，同比下降21.5%，本年累計(jì)同比下降4.3%；較去年全年增速上升26pct。本周一線城市周新房成交整體環(huán)比上升24.5%，同比下降31.5%，本年累計(jì)同比上升9.6%；較去年全年增速上升34pct。本周二線城市周新房成交整體環(huán)比上升18.0%，同比下降15.0%，本年累計(jì)同比下降7.9%；較去年全年增速上升24pct。本周三線城市周新房成交整體環(huán)比上升29.6%，同比下降21.5%，本年累計(jì)同比下降11.8%；較去年全年增速上升24pct。
　　二手房成交：本周12城周二手房成交環(huán)比上升7.2%，同比上升3.2%，本年累計(jì)同比上升33.8%；較去年全年增速上升43pct。
　　板塊估值：本周A股地產(chǎn)開發(fā)商P/E、P/B平均值分別為9.1x/0.7x；H股地產(chǎn)開發(fā)商P/E、P/B平均值分別為4.7x/0.4x；中介服務(wù)公司P/E、P/B平均值分別為31.6x/1.1x；A/H股物業(yè)公司P/E、P/B平均值分別為13.1x/2.5x。
　　投資建議：本周末三部委確定認(rèn)房不認(rèn)貸進(jìn)入各城市工具箱，對(duì)尚未放松認(rèn)房不認(rèn)貸的一線城市帶來一定利好，判斷一線城市政策調(diào)整仍需要時(shí)間，建議繼續(xù)參與博弈行情，推薦貝殼，關(guān)注布局一二線的公司濱江、招蛇、越秀、華潤(rùn)，物業(yè)公司關(guān)注基本面較好的商業(yè)運(yùn)營(yíng)商華潤(rùn)萬(wàn)象。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)政策調(diào)控效果不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；商品房銷售復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；開發(fā)商資金鏈緩解情況不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。