>> 國泰君安-盛弘股份(300693)2023年半年度報告點評：儲能微網(wǎng)、充電樁業(yè)務(wù)強勢增長-230827
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 943KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
石巖，龐鈞文，馬銘宏 |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導(dǎo)讀：
儲能及充電樁是推動能源轉(zhuǎn)型、新能源汽車持續(xù)滲透的剛需，在政策指導(dǎo)下增長動能強勁，公司充分受益，業(yè)績迎來爆發(fā)。
投資要點：
維持增持評級。由于在政策刺激下儲能及充電樁需求持續(xù)高景氣，我們上調(diào)公司2023-2025年EPS至1.36（+0.23）/1.95（+0.31）/2.60（+0.41）元，參考可比公司2023年平均PE30倍，給予公司2023年30倍PE，下調(diào)目標(biāo)價至40.80（-10.44）元，維持增持評級。
業(yè)績符合預(yù)期：公司2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入11.02億元，同比增長100.9%，歸母凈利潤1.81億元，同比增長166.2%，扣非歸母凈利潤1.70億元，同比增長164.2%。2023Q2實現(xiàn)營業(yè)收入6.54億元，同比增長110.3%，歸母凈利潤1.19億元，同比增長162.9%，扣非歸母凈利潤1.13億元，同比增長165.2%。
公司儲能微網(wǎng)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長。公司2023H1儲能微網(wǎng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.89億元，同比增長380.7%，2023Q2實現(xiàn)營業(yè)收入2.22億元，環(huán)比增長32.9%。我們認(rèn)為在國內(nèi)電池價格持續(xù)下滑的背景下，儲能經(jīng)濟性提升，需求釋放，大儲及工商業(yè)儲能有望快速起量，帶動公司儲能業(yè)務(wù)加速發(fā)展。
政策強刺激，充電樁需求高漲。公司2023H1充換電服務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.84億元，同比增長195.6%，2023Q2實現(xiàn)營業(yè)收入2.29億元，環(huán)比增長47.7%。國家出臺頂層設(shè)計提出充電樁適度超前建設(shè)，各省市配套出臺了一系列補貼措施，顯著刺激了充電樁投建熱情。疊加海外市場開拓，公司充電樁業(yè)務(wù)將迎來大幅增長。
風(fēng)險提示：新能源發(fā)展不及預(yù)期、競爭加劇、地緣政治環(huán)境惡化等。
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