>> 光大證券-盛弘股份(300693)2023年半年度業(yè)績預(yù)告點評：業(yè)績超預(yù)期，儲能、充電樁領(lǐng)域高景氣驅(qū)動業(yè)績高增長-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
大小： |
687KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞,郝騫,黃帥斌 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：盛弘股份發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告：公司2023H1實現(xiàn)歸母凈利潤1.63-1.96億元（中值1.8億元），扣非歸母凈利潤1.53-1.86億元（中值1.7億元）。以業(yè)績中值計算，Q2歸母凈利潤為1.17億元，同比+159%，環(huán)比+87%；Q2扣非歸母凈利潤1.13億元，同比+163%，環(huán)比+98%。
點評：
儲能與充電樁業(yè)務(wù)快速增長，業(yè)績超預(yù)期。公司為優(yōu)質(zhì)的電力電子技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)，有四大主營業(yè)務(wù)：儲能、充電樁、電能質(zhì)量設(shè)備、電池化成檢測。2023Q2公司整體業(yè)績實現(xiàn)了同環(huán)比的大幅增長，主要系儲能與充電樁業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
儲能業(yè)務(wù)：國內(nèi)、海外市場持續(xù)拓展，大儲、工商業(yè)全面布局。公司從2012年進軍儲能變流器市場起，在國內(nèi)、國外市場深耕多年，技術(shù)、渠道等均處于領(lǐng)先梯隊。截至2022年底，公司儲能業(yè)務(wù)全球累計裝機容量達3GW，已銷往全球60余個國家與地區(qū)，構(gòu)建了“全球、全場景、全功率段”儲能系統(tǒng)解決方案。2023年，國內(nèi)大儲市場、國內(nèi)工商業(yè)儲能市場、海外大儲市場高速增長，公司的儲能業(yè)務(wù)持續(xù)受益。
充電樁：海內(nèi)外需求政策共振，公司業(yè)務(wù)加速發(fā)展。公司2011年進入充電市場，是國內(nèi)最早布局充電樁賽道的企業(yè)之一。截至2022年底，公司擁有不同規(guī)格的充換電產(chǎn)品50余種，充電系統(tǒng)在線運行數(shù)量超過6萬套，累計銷售充電模塊超過60萬套。由于新能源車保有量的迅速提升，充電樁行業(yè)仍處于快速發(fā)展期，公司的充電樁業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速增長。
盈利預(yù)測、估值與評級：考慮到公司在國內(nèi)外工商業(yè)儲能、大儲與充電樁業(yè)務(wù)的快速增長，我們上調(diào)了公司23-25年儲能、充電樁業(yè)務(wù)的收入預(yù)測，進而上調(diào)了23-25年盈利預(yù)測，預(yù)計公司23-25年實現(xiàn)歸母凈利潤4.05/5.44/7.11億元（上調(diào)17%/20%/22%），對應(yīng)PE分別為32/24/18倍。公司占據(jù)儲能、充電樁（對應(yīng)新能源車）、電池檢測設(shè)備（對應(yīng)動力電池）三個“碳中和”重要賽道，長期受益于行業(yè)的快速發(fā)展，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險，IGBT等原材料短缺風(fēng)險。
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