>> 招商證券-全球產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)跟蹤周報(bào)(0828)：重磅政策接連出臺(tái)，財(cái)報(bào)季關(guān)注超預(yù)期的領(lǐng)域和標(biāo)的-230828
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2023/8/29 |
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pdf 共23頁 |
來源： |
招商證券 |
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作者： |
張夏 |
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近期市場(chǎng)交易熱點(diǎn)主要圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融和地產(chǎn)展開。政策上，上周政策暖風(fēng)頻吹，多領(lǐng)域穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表落地，多個(gè)重磅活躍資本市場(chǎng)政策發(fā)布。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表落地，數(shù)據(jù)要素完成向經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的跨越；“中國(guó)環(huán)流三號(hào)”實(shí)現(xiàn)突破，可控核聚變向點(diǎn)火條件邁出重要一步。
【市場(chǎng)交易熱點(diǎn)】近期市場(chǎng)交易熱點(diǎn)主要圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融和地產(chǎn)。熱點(diǎn)一：互聯(lián)網(wǎng)金融和券商。近日活躍資本市場(chǎng)一攬子政策推出：證券交易印花稅實(shí)施減半征收，階段性收緊IPO節(jié)奏，股份減持行為進(jìn)一步規(guī)范，《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》修訂。政策支持下互聯(lián)網(wǎng)金融、券商持續(xù)受益。熱點(diǎn)二：地產(chǎn)。中央首款房“認(rèn)房不認(rèn)貸”推出，地方上“一城一策”適時(shí)優(yōu)化，助力房地產(chǎn)發(fā)展。
【重要政策】上周政策暖風(fēng)頻吹，多領(lǐng)域穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表落地，多個(gè)重磅活躍資本市場(chǎng)政策發(fā)布。我們認(rèn)為1）活躍資本市場(chǎng)重磅政策出臺(tái)，調(diào)降印花稅有望短期內(nèi)提振市場(chǎng)，以上活躍資本市場(chǎng)的一攬子措施，有助于降低交易者成本，增加市場(chǎng)的活躍資金，有效提振投資者信心。未來還有可能更多活躍資本市場(chǎng)，推動(dòng)資本市場(chǎng)資產(chǎn)端改革的政策出臺(tái)，隨著更多政策的出臺(tái)，A股風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)逐漸回升；2）“認(rèn)房不認(rèn)貸”正式落地，有助于地產(chǎn)銷售穩(wěn)定；3）一攬子化債方案有望加速出臺(tái)。觀察近期政策出臺(tái)情況，或主要從展期降息、盤活存量資產(chǎn)促進(jìn)以物抵債、靈活使用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加強(qiáng)源頭監(jiān)管等方面入手。因此，建議關(guān)注1）活躍資本市場(chǎng)、化債方案出臺(tái)后，對(duì)成長(zhǎng)板塊的促進(jìn)作用、2）優(yōu)化地產(chǎn)政策對(duì)地產(chǎn)、消費(fèi)領(lǐng)域的促進(jìn)作用。
【全球產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)】數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表落地，可控核聚變向點(diǎn)火條件邁出重要一步。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)一：數(shù)字要素。8月21日，財(cái)政部印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》，數(shù)據(jù)資源將作為無形資產(chǎn)及存貨等資產(chǎn)類項(xiàng)目入表，標(biāo)志著我國(guó)確立數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化和資本化的制度基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表不僅有助于企業(yè)報(bào)表的表觀改善，凸顯數(shù)據(jù)要素價(jià)值，還可提供數(shù)據(jù)要素價(jià)值增量信息，幫助價(jià)值發(fā)現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)二：可控核聚變。新一代人造太陽“中國(guó)環(huán)流三號(hào)”首次實(shí)現(xiàn)100萬安培等離子體電流下的高約束模式運(yùn)行，這意味著等離子體整體約束性能實(shí)現(xiàn)有效提升，等離子體綜合參數(shù)向聚變點(diǎn)火條件靠近，標(biāo)志著我國(guó)磁約束核聚變研究向高性能聚變等離子體運(yùn)行新里程碑發(fā)起挑戰(zhàn)。后續(xù)，高溫超導(dǎo)技術(shù)突破和AI能力提升，亦將幫助聚變落地提速。
【重要資訊】百度：8月22日，百度二季度財(cái)報(bào)發(fā)布，營(yíng)收同比增長(zhǎng)15%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44%，兩者實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，超市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)得益于在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)和經(jīng)營(yíng)杠桿推動(dòng)，百度核心營(yíng)收同比增長(zhǎng)14%，利潤(rùn)增長(zhǎng)同比增長(zhǎng)27%，雙雙加速。英偉達(dá)：8月24日，英偉達(dá)二財(cái)季財(cái)報(bào)公布，二財(cái)季營(yíng)收135.1億美元，分析師預(yù)期110.4億美元，其中數(shù)據(jù)中心營(yíng)收103.2億美元，分析師預(yù)期79.8億美元；預(yù)計(jì)第三財(cái)季營(yíng)收在160億美元上下2%區(qū)間，分析師預(yù)期125億美元。
【短期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)關(guān)注及建議】從短期角度，8月需要重點(diǎn)關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：集成電路（存儲(chǔ)、封測(cè)、材料）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（數(shù)據(jù)要素）、新能源汽車（自動(dòng)駕駛、整車、電池）、AI+（應(yīng)用、算法、算力）、新能源新技術(shù)（N型組件、復(fù)合集流體）。
【中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)關(guān)注及建議】從中長(zhǎng)期角度，我們建議關(guān)注AI+科技革命下的數(shù)字經(jīng)濟(jì)（數(shù)據(jù)要素）、人工智能、自主可控等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，以及降本增效驅(qū)動(dòng)下碳中和產(chǎn)業(yè)鏈的新技術(shù)路線，電動(dòng)化智能化大趨勢(shì)下電動(dòng)智能汽車滲透率增加。
【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲多跌少，產(chǎn)業(yè)方面，上周A股漲幅較高的產(chǎn)業(yè)指數(shù)為：純堿、中文語料庫和數(shù)字資產(chǎn)。板塊方面，電信服務(wù)、可選消費(fèi)板塊表現(xiàn)較好，工業(yè)板塊表現(xiàn)相對(duì)較差。過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，信息技術(shù)行業(yè)公司居多；過去一周領(lǐng)跌的200億美元以上市值公司中，可選消費(fèi)、信息技術(shù)行業(yè)公司居多。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，主觀預(yù)判存在偏差，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期
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