>> 華寶證券-新能源車主題基金專題報告：新能源車市場銷量堅挺，哪些主被動基金值得關注？-230828
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
大小： |
700KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
涂明哲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
2023新能源車市場保持堅挺：國內(nèi)經(jīng)濟整體復蘇緩慢，但新能源車市場的購買需求依然較堅挺。截至2023年7月底，國內(nèi)乘用車累計銷售同比增速仍然保持在30%以上。
造車新勢力股價走勢強勁：中資新能源汽車個股的走勢不斷創(chuàng)新高。截至2023年7月31日，萬得中資新能源汽車指數(shù)今年以來累計收益為120.07%，相較于滬深300今年以來累計3.69%的收益率，一定程度上反映出海外資本市場對新能源車企的經(jīng)營情況的肯定。
汽車存量替換周期有望啟動：國內(nèi)乘用車銷售總量自2009年突破1000萬輛且持續(xù)攀升。同時約50%的乘用車報廢周期集中在13-15年期間。因此，存量車替換周期或于2023年開啟，并有望于未來一段時間成為國內(nèi)汽車消費不可忽視的驅(qū)動力。
智能駕駛或?qū)⒁I新能源發(fā)展下半場：目前整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上游鋰礦和中游鋰電環(huán)節(jié)的發(fā)展空間已日薄西山，同時下游整車環(huán)節(jié)也僅剩出海邏輯發(fā)揮想象空間，而受益于未來智能駕駛的逐步落地和實施，中游汽車電子及新型汽車零部件則存在相對較大的發(fā)展空間。
不同新能源車指數(shù)收益差距較大：市場上總計21只圍繞新能源汽車產(chǎn)業(yè)的指數(shù)，大致可以分為：礦資源及鋰電池、中游智能駕駛及零配件、整車及零配件。因配置的行業(yè)和個股不同，收益排名首尾的指數(shù)今年以來的收益相差45.04%。中游汽車電子及智能化在未來或具備較高景氣度，因此布局了較多中游零配件或智能駕駛概念較高的指數(shù)及相應ETF和被動指數(shù)型基金具備較高投資價值。
基于產(chǎn)業(yè)鏈篩選主動權(quán)益型基金：通過常用指數(shù)的持倉構(gòu)建股票池，并按照中信三級行業(yè)對個股進行產(chǎn)業(yè)鏈分類，然后通過股票反查的方式篩選出了“純度”較高的71只與新能源車產(chǎn)業(yè)鏈相關的基金，其中共有51只基金存在側(cè)重配置產(chǎn)業(yè)鏈某一環(huán)節(jié)的特征，同時更有45只產(chǎn)品集中投資于中游板塊，這當中又尤以汽車零部件賽道為最熱。最后結(jié)合績效等指標，對標的池進行綜合打分，優(yōu)選出包含東吳新能源汽車A、易方達供給改革等在內(nèi)的8只產(chǎn)品。
風險提示：基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn);本報告根據(jù)歷史公開數(shù)據(jù)整理，存在失效風險，不代表對基金未來資產(chǎn)配置情況的預測，不構(gòu)成投資建議。本報告所提及的基金產(chǎn)品僅供分析使用，不代表推介。本報告所載的任何建議、意見及推測僅反映本公司于本報告發(fā)布當日的判斷。
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