>> 安信國際-港股晨報-230831
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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1.安信視點：市場延續(xù)政策博弈交易
昨日，港股盤初高開高走，恒指一度漲1.4%隨后震蕩回落，尾盤轉(zhuǎn)跌。截至收盤，恒生指數(shù)收跌0.01%，報18482.86點，恒生科技指數(shù)跌0.92%，報4195.41點，恒生國企指數(shù)跌0.47%，報6356.5點。全日市場成交額為1080.86億港元，南向資金凈買入45.91億港元。
個股來看，比亞迪電子285.HK逆勢大漲8.59%。公司2023年安卓手機(jī)收入貢獻(xiàn)占比不到20%，因此智能手機(jī)銷量對整體影響不大；而當(dāng)下北美客戶收入貢獻(xiàn)占比達(dá)到40%以上，主要包括平板的組裝和手機(jī)的部分零部件，平板經(jīng)營第三年已順利爬坡；汽車電子方面，2022年收入約90億，2023年預(yù)計超200億；與此同時，以儲能產(chǎn)品為主的新型智能產(chǎn)品收入開始發(fā)力，且2023年仍有50%+增長，儲能業(yè)務(wù)和服務(wù)器業(yè)務(wù)兩大智能產(chǎn)品板塊表現(xiàn)值得期待。公司2023年上半年收入凈利潤同比增長115-146%，超市場預(yù)期，當(dāng)下估值處于合理偏低水平，投資者可持續(xù)關(guān)注。
高頻數(shù)據(jù)來看，8月人流物流數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，大宗商品價格大幅抬升。30大中城市的商品房銷售面積出現(xiàn)季節(jié)性回升，但仍然處于顯著偏弱區(qū)間。與此同時，二手房銷售小幅改善，房地產(chǎn)供應(yīng)端的問題可能仍然對新房市場產(chǎn)生拖累。
7月高頻量價數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯背離，目前難以確認(rèn)這一背離是暫時性的還是新一輪需求收縮的開始。當(dāng)前企業(yè)投資意愿、居民消費傾向或許仍然處于偏低水平。但值得關(guān)注的是，出口活動可能已經(jīng)在底部位置，企業(yè)存貨去化趨于結(jié)束，通脹指標(biāo)已經(jīng)觸底回升，經(jīng)濟(jì)是否會在低位企穩(wěn)需要未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗證。
本周，在上周末一攬子政策的影響下，權(quán)益市場大幅高開，但隨后走低，震蕩上揚。我們宏觀組認(rèn)為，當(dāng)下市場依然處于博弈政策階段。政治局會議后的一個月經(jīng)歷了政策憧憬到評估的階段，市場也經(jīng)歷了一輪起伏。上周末的一攬子政策無疑引發(fā)了市場參與者對政策的憧憬，但部分投資者對政策效果仍然抱有疑慮。最終需要基本面改善成為市場參與者的共識，市場底可能才會出現(xiàn)。
分析師：韓致立
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