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事件概述：
　　8月30日，能科科技發(fā)布了《2023年半年度報(bào)告》。2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.32億元，同比增長36.59%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.03億元，同比增加56.68%；扣非歸母凈利潤約1.00億元，同比增加56.27%。
　　Q2凈利潤高增，多行業(yè)齊頭并進(jìn)快速發(fā)展
　　單Q2來看，公司營業(yè)收入為4.22億元（同比+57.38%），歸母凈利潤為5,974.81萬元（同比+75.21%），扣非歸母凈利潤為5,878.79萬元（同比+62.84%）。得益于公司自研產(chǎn)品持續(xù)落地，實(shí)現(xiàn)毛利率45.44% （同比+2.29pct ）。銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為5.42%/6.71%/11.21%，分別同比-1.37/-2.63/+1.54pct。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額5,774萬元，同比增長225.54%，主要系公司加強(qiáng)對營運(yùn)資金的管理所致。
　　從產(chǎn)品線來看，軟件系統(tǒng)與服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.69億元，占營業(yè)收入36.72%；以自研產(chǎn)品為主的云產(chǎn)品與服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.54億元，占營業(yè)收入21.00%，同比增長75.79%，主要源于央企重工、高科技電子與5G等行業(yè)客戶對于自主可控和業(yè)務(wù)上云的需求，自研產(chǎn)品進(jìn)一步推廣落地；數(shù)字孿生產(chǎn)線與服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8,565萬元；工業(yè)電氣產(chǎn)品與系統(tǒng)集成實(shí)現(xiàn)收入2.20億元。
　　從行業(yè)角度來看，央企重工行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入2.40億元（+14.8%），占營業(yè)收入32.81%；高科技電子與5G行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1.28億元（+12.86%），占營業(yè)收入17.45%；汽車及軌道交通行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1.08億元（+46.18%），占營業(yè)收入14.78%；裝備制造行業(yè)和能源動力行業(yè)分別實(shí)現(xiàn)收入1.84億元（+128.9%）和5,089萬元（+39.42%）。
　　在區(qū)域市場拓展上，華東地區(qū)和華南地區(qū)收入分別增長了65.00%和14.26%，體現(xiàn)了華東地區(qū)和華南地區(qū)企業(yè)數(shù)字化建設(shè)的需求釋放。
　　自研產(chǎn)品持續(xù)推廣落地，發(fā)揮生態(tài)合作優(yōu)勢
　　公司將持續(xù)推廣和布局自研產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)自研產(chǎn)品規(guī)模化提升。報(bào)告期內(nèi)，樂倉？生產(chǎn)力中臺完成了2.0版本的開發(fā)；樂造？企業(yè)應(yīng)用已開發(fā)出了30余個企業(yè)應(yīng)用，為制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)、工藝、生產(chǎn)、質(zhì)量到維修保障等全流程業(yè)務(wù)提供支持與賦能；樂數(shù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)平臺具備多種數(shù)據(jù)源的實(shí)時/離線數(shù)據(jù)采集能力、數(shù)據(jù)盤點(diǎn)匯聚能力、可視化數(shù)據(jù)分析能力以及多維度數(shù)據(jù)資產(chǎn)服務(wù)能力；樂研研發(fā)效能平臺增強(qiáng)了需求管理和項(xiàng)目管理對接PLM的功能，滿足制造業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)制造場景，2023年上半年發(fā)布了R2V1.06正式版，計(jì)劃2023年底發(fā)布SaaS版服務(wù)中小企業(yè)，同時，樂研在AIGC輔助提升研發(fā)效能領(lǐng)域也進(jìn)行了探索，如UI自動化測試、代碼評審、單元測試等方向的AIGC應(yīng)用；后廠造智能制造社區(qū)實(shí)現(xiàn)了用戶在線交流、培訓(xùn)、資料搜索
　　及信息共享等功能，以社區(qū)系統(tǒng)為底座，研發(fā)項(xiàng)目的企業(yè)售后服務(wù)系統(tǒng)1.0版本已上線，打通了研發(fā)項(xiàng)目售后服務(wù)的全鏈路通道；預(yù)計(jì)2023年下半年制造業(yè)軟件應(yīng)用市場板塊將上線。
　　云生態(tài)合作方面，公司完成了和華為云、Amazon AWS云以及SAPHANA云的適配，實(shí)現(xiàn)了公司自研產(chǎn)品與云廠商的生態(tài)共享和優(yōu)勢互補(bǔ)，同時在云產(chǎn)品和技術(shù)、客戶資源等方面與云廠商共同為企業(yè)數(shù)字化建設(shè)開展項(xiàng)目。投資建議能科科技是國內(nèi)智能制造與智能電氣先進(jìn)技術(shù)提供商，隨著公司自研產(chǎn)品體系的建立和完善，不斷參與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，盈利能力有望穩(wěn)步提升。我們預(yù)計(jì)公司2023年-2025年的營業(yè)收入分別為15.76/19.77/24.69億元，歸母凈利潤分別為2.71/3.52/4.50億元。我們給予2023年35倍動態(tài)市盈率，維持買入-A的投資評級，6個月目標(biāo)價(jià)為56.96元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　軍工信息化發(fā)展不及預(yù)期，制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化需求不及預(yù)期，市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展不及預(yù)期等。