>> 東吳證券-其他電子Ⅱ行業(yè)深度報告：國之重器風(fēng)口已至，超導(dǎo)磁體多領(lǐng)域開花邁向千億藍(lán)海市場-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 5279KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
馬天翼 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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投資要點(diǎn)
超導(dǎo)磁體具有重量體積小、節(jié)能、場強(qiáng)高等核心突出優(yōu)勢：超導(dǎo)磁體屬于多部件集成系統(tǒng)，一般是指用超導(dǎo)導(dǎo)線繞制的、利用超導(dǎo)材料零電阻與小截面導(dǎo)體卻可以承載超大電流的特殊性質(zhì)產(chǎn)生強(qiáng)磁場的裝置。超導(dǎo)磁體由于其運(yùn)行時內(nèi)部導(dǎo)體呈超導(dǎo)態(tài)，使其相比于常規(guī)磁體可以在基本不產(chǎn)生電能損耗的情況下產(chǎn)生很高的運(yùn)行電流，進(jìn)而在大空間內(nèi)產(chǎn)生高場強(qiáng)、高穩(wěn)定性、高均勻性的磁場。按照內(nèi)部超導(dǎo)材料分類，超導(dǎo)磁體可分為低溫超導(dǎo)磁體和高溫超導(dǎo)磁體，低溫超導(dǎo)磁體需在-269℃下運(yùn)行，高溫超導(dǎo)磁體在-196℃下運(yùn)行，低溫超導(dǎo)磁體由于發(fā)展時間久，生產(chǎn)技術(shù)較為成熟，目前已經(jīng)在醫(yī)療MRI設(shè)備中廣泛應(yīng)用，高溫超導(dǎo)磁體雖然起步較晚，但由于其高場強(qiáng)、穩(wěn)定性較高等特質(zhì)，正在可控核聚變裝置、新一代光伏晶硅生長爐中展開規(guī)模化應(yīng)用。
超導(dǎo)磁體下游應(yīng)用多領(lǐng)域開花，迎來規(guī)模放量期：超導(dǎo)磁體節(jié)能提效的同時突破傳統(tǒng)磁體的磁場上限，當(dāng)前在多個下游應(yīng)用進(jìn)入放量階段：1）磁控光伏晶硅生長爐：晶硅生長爐加裝超導(dǎo)磁體解決硅片含氧量過高問題，該方案一經(jīng)推出預(yù)計今年即開始交付數(shù)百臺超導(dǎo)磁體。2）高溫超導(dǎo)感應(yīng)加熱設(shè)備：在下游大型金屬加工領(lǐng)域節(jié)能優(yōu)勢顯著，2020年交付首臺，今年進(jìn)入批量化交付階段。3）緊湊型核聚變裝置：多個基于高溫超導(dǎo)磁體的可控核聚變項目近兩年落地，進(jìn)入加速建設(shè)階段。超導(dǎo)磁體在磁儲能、熔煉爐、磁選礦等領(lǐng)域的應(yīng)用研發(fā)也正加速推進(jìn)中，有望進(jìn)一步打開超導(dǎo)磁體應(yīng)用空間，超導(dǎo)磁體市場規(guī)模近千億元。
高溫超導(dǎo)磁體技術(shù)優(yōu)勢顯著，產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)力迎來加速向上拐點(diǎn)：高溫超導(dǎo)磁體相較于常導(dǎo)磁體更節(jié)能，相較于低溫超導(dǎo)磁體磁場強(qiáng)度更高、失超風(fēng)險低且制冷成本低，后續(xù)應(yīng)用空間更廣。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈上下游正加速發(fā)力，推動高溫超導(dǎo)磁體產(chǎn)業(yè)鏈加速成熟。1）上游高溫超導(dǎo)帶材廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，推進(jìn)上游超導(dǎo)帶材技術(shù)成熟、成本下降。2）中下游超導(dǎo)磁體企業(yè)加速針對下游各應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)及相關(guān)產(chǎn)能擴(kuò)張，同時不斷有新的企業(yè)涌入高溫超導(dǎo)磁體行業(yè)中，加速技術(shù)迭代行業(yè)成熟。
投資建議：超導(dǎo)磁體目前在下游多個應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)入規(guī)?；帕科?，行業(yè)迎來向上加速拐點(diǎn)。首先建議關(guān)注具備超導(dǎo)磁體生產(chǎn)能力的企業(yè)以及對應(yīng)的超導(dǎo)帶材生產(chǎn)公司。重點(diǎn)推薦國內(nèi)高溫超導(dǎo)磁體技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)聯(lián)創(chuàng)光電，建議關(guān)注高溫超導(dǎo)帶材供應(yīng)商永鼎股份和上海超導(dǎo)（未上市），以及低溫超導(dǎo)線材廠商西部超導(dǎo)。
風(fēng)險提示：高溫超導(dǎo)帶材廠商擴(kuò)產(chǎn)速度不及預(yù)期；超導(dǎo)磁體商業(yè)化應(yīng)用拓展不及預(yù)期；超導(dǎo)磁體新應(yīng)用技術(shù)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期
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