>> 信達證券-電新行業(yè)周報：4C快充加速推進，鋰電池新技術處于量產前夕-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
大小： |
1950KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
武浩,黃楷 |
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行業(yè)展望及配置建議：
新能源汽車：
隨著新能源車銷量逐步走高，充電樁行業(yè)需求高速增長，尤其是海外充電樁建設或將進入發(fā)力期，我們看好國內充電樁龍頭企業(yè)出海。重點關注充電樁業(yè)務相關企業(yè)通合科技、盛弘股份、沃爾核材等。在新技術方面，我們看好磷酸錳鐵鋰、復合集流體等的0-1過程。我們認為當前新能源車處于低估區(qū)間，伴隨新能源車進入銷售旺季，產業(yè)鏈公司業(yè)績有望逐步環(huán)比提升。展望明年需求有望改善，板塊估值具備安全墊，同時創(chuàng)新驅動發(fā)展，4C快充加速推進，新能源車里程焦慮有望得到解決，錳鐵鋰、復合集流體等新技術處于量產前夕。當前位置建議關注板塊的配置機會，推薦寧德時代、億緯鋰能、當升科技、長遠鋰科、天賜材料、科達利、比亞迪、星源材質、中偉股份、恩捷股份、德方納米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科電氣、壹石通、孚能科技等。
電力設備及儲能：
電力設備方面，我們認為今年有望成為電網投資大年，板塊具有較優(yōu)投資機會。1）22年“低基數”效應下，23年投資增速有望較高，并且23年下半年電網投資有望加速。2022年由于疫情影響開工進度，投資總額為5012億，我們認為2022年受疫情影響投資基數相對較低，而2022年的低基數疊加長期規(guī)劃的中樞抬升，我們預計23年的電網投資增速較高，并且下半年電網投資有望加速，南方電網下半年提出新增150億電網投資，因此電力設備企業(yè)有望迎來較好的板塊機會。2）國家能源局公布1-7月電網基建投資完成額，為2473億元，同比增長10.4%，我們認為或可以對今年的電網建設的進度情況保持相對樂觀態(tài)度。推薦轉型儲能的成長性較高的電力設備龍頭企業(yè)：思源電氣、四方股份；建議關注：許繼電氣、平高電氣、國電南瑞。
儲能方面，儲能在電力系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用，23年儲能有望保持高增態(tài)勢。1）大儲方面，需求高增有望持續(xù)。國內來看，我國的具有提升儲能實際效益的政策頻頻出臺，或將刺激23年儲能需求高增，截至2023年7月，今年已經完成招標8.4GW/21.7GWh（除去集采），同比去年增長132%。進入下半年，碳酸鋰價格趨穩(wěn)，招標、開工進入旺季，景氣度有望逐步回升，我們預計國內儲能新增裝機23年有望達39GWh，22-25年復合增速有望達到92%。海外來看，美國政策積極推動，大儲建設加速，我們預計全球儲能（包括戶儲和工商業(yè)）23年需求有望達101GWh，22-25年復合增速有望達76%。2）工商業(yè)儲能方面，我們判斷2023年為工商業(yè)儲能發(fā)展元年。主要為工商業(yè)儲能的經濟性有望大幅提升：包括收益端的峰谷價差拉大、分時電價完善；成本端的碳酸鋰價格下降、制造業(yè)降本；政策端不斷推出補貼等；應急需求端，在限電政策頻發(fā)背景下，工商業(yè)儲能作為應急電源，保證供電穩(wěn)定。遠期來看，虛擬電廠的建設有望給工商業(yè)儲能帶來豐富的收益模式，有望提升下游對工商業(yè)儲能的認知。因此我們看好今年工商業(yè)儲能的投資機會。3）戶儲方面，歐美戶儲天花板尚遠，遠期需求存在較大提升空間。目前市場對戶儲市場較為悲觀，我們認為戶儲核心在于渠道和品牌的先發(fā)優(yōu)勢，因此頭部企業(yè)護城河較為穩(wěn)固，有望保持份額領先。投資標的：大儲方面，建議關注集成商企業(yè)：金盤科技、科華數據、南網科技、阿特斯、南都電源；儲能變流器企業(yè)：盛弘股份、陽光電源、上能電氣；儲能電池產業(yè)：寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、比亞迪、天能股份、國軒高科；工商業(yè)儲能方面，建議關注安科瑞、蘇文電能、芯能科技、科林電氣、津榮天宇、南網能源、金冠股份等；戶儲方面，建議關注科士達、派能科技、固德威、錦浪科技等。
光伏：
硅料價格持續(xù)上漲，下游價格維持穩(wěn)定。根據InfoLink Consulting公布的最新產業(yè)鏈價格數據，多晶硅致密料均價80元/kg，環(huán)比+6.7%；硅片182mm/150μm均價為3.35元/片，環(huán)比與上周持平，210/150μm均價為4.35元/片，環(huán)比與上周持平；單晶電池片182mm/ 210mm均價分別為0.75元/W和0.73元/W，與上周環(huán)比持平；單面182mm/ 210mm組件價格分別為1.24元/W和1.25元/W，環(huán)比與上周持平。需求端，歐洲需求持續(xù)高景氣，庫存積壓有望緩解，國內地面電站開工有望快速啟動，1-7月全國光伏發(fā)電新增裝機97.16GW，同比增長157.51%，1-6月組件出口106.1GW，相較去年同期增加約35%；產業(yè)鏈價格下降有望進一步刺激全球光伏市場需求，旺季組件排產有望持續(xù)超預期。成本降低帶來裝機加快落地，新技術方面，TOPCON行業(yè)性大規(guī)模量產，ABC、HJT產業(yè)化進程加速，看好新技術迭代為新能源發(fā)展注入新動能。重點推薦美暢股份、天合光能、晶科能源、晶澳科技、昱能科技、通威股份；建議關注愛旭股份、鈞達股份、宇邦新材、福萊特、福斯特、捷佳偉創(chuàng)、金博股份（信達證券電新&有色組覆蓋）、隆基綠能、海優(yōu)新材、TCL中環(huán)、歐晶科技、禾邁股份、德業(yè)股份等。
工控&人形機器人：
工控方面，工業(yè)產成品庫存周期有望觸底疊加國內宏觀刺激，我們認為新一輪工控周期漸行漸近。2023年7月工業(yè)企業(yè)產成品存貨同比增速為1.6%，環(huán)比下降0.
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