>> 華泰證券-工業(yè)／基礎(chǔ)材料行業(yè)周報(第三十五周)： 地產(chǎn)政策加速落地，繼續(xù)推薦順周期-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
大小： |
1774KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晏荷,黃穎 |
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本周觀點：地產(chǎn)政策加速落地，繼續(xù)推薦一帶一路與順周期板塊
上周北上廣深等城市推動“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策落地執(zhí)行，且監(jiān)管要求降低購房首付比例及存量房貸利率，地產(chǎn)政策加速落地，有望推動地產(chǎn)鏈終端需求改善。建材板塊2Q23歸母凈利降幅收窄，疊加部分核心公司23Q2利潤率回升較好，重點推薦消費建材板塊。根據(jù)我們的實物量高頻數(shù)據(jù)跟蹤，上周受臺風(fēng)等因素影響，實物總量有所波動。上周外交部官宣將于今年10月在北京召開“一帶一路”第三屆高峰論壇，疊加核心公司海外訂單延續(xù)高景氣，有望推動相關(guān)板塊企穩(wěn)回升。我們繼續(xù)看好順周期板塊，建筑建材行業(yè)繼續(xù)重點推薦華鐵應(yīng)急、鴻路鋼構(gòu)、中鋼國際、北新建材、兔寶寶、福萊特。
上周回顧
上周全國水泥市場價格環(huán)比回落1.2%。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，水泥出貨率57.1%，環(huán)/同比-0.7/-5.4pct。浮法玻璃價格環(huán)跌0.17%，庫存4209萬重箱，環(huán)增4.5%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃價格環(huán)比持平/持平。據(jù)Wind，上周輕堿/重堿均價環(huán)比+13.8%/+13.6%，純堿庫存環(huán)比-3.2%，至14.13萬噸，開工率81.32%，環(huán)比-0.12pct。玻纖電子紗價格環(huán)比持平，噴射合股紗價格環(huán)比持平，電子布價格環(huán)比持平。據(jù)Wind，消費建材原料價格環(huán)比各有漲跌，國廢/瀝青環(huán)比+0.6%/-0.1%，PVC/HDPE/PPR環(huán)比-0.7%/+0.7%/+0.6%。
重點公司及動態(tài)
8月28日堅朗五金發(fā)布23H1業(yè)績，23H1實現(xiàn)收入/歸母凈利33.6/0.1億元，同比+3.3%/+1.0億元；8月30日中國中鐵發(fā)布23年半年度業(yè)績，23H1實現(xiàn)營收/歸母凈利/扣非凈利5908/162/152億，同比+5.38%/7.36%/17.1%，歸母凈利基本符合我們預(yù)期（160億）。
風(fēng)險提示：需求顯著下降，原料價格大幅上漲，建筑提標(biāo)力度低于預(yù)期
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