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快遞：
　　根據交通運輸部，8月21日-8月27日郵政快遞累計攬收量約26.13億件，環(huán)比增長4.86%，依舊低于我們估算的當前行業(yè)產能。展望四季度，我們認為兩點需要關注：①開學季后需求的邊際變化；②快遞公司在9/10月產能投放力度。在當期需求端預期不強情況下，我們選股邏輯依舊是公司α，受益公司包括順豐控股、申通快遞、德邦股份。
　　航空機場：
　　從6、7月來看，無論是當月旅客周轉量的絕對值，還是旅客周轉量的恢復率（相較2019年同期）均是環(huán)比提升。我們認為航空出行短期內的預期差是暑運后的需求是否會持續(xù)回落，近期南航等宣布提高燃油附加費（比如800公里以上航班燃油附加費提高到110元），將進一步降低市場對淡季需求的預期。未來重點關注消費預期的邊際變化，受益公司包括三大航、吉祥航空、春秋航空及上海機場、白云機場。
　　化工品物流：
　　宏川智慧二季度營收環(huán)比一季度增長6%、歸母凈利潤環(huán)比一季度增長32%，均在驗證我們一直在強調的觀點“二季度化工品物流景氣度相較一季度在下降，但倉儲環(huán)節(jié)最有韌性”?；谖覀儗Ξa業(yè)鏈個股長、短邏輯的理解，以及短期下游景氣度的變化情況，建議重點關注宏川智慧、密爾克衛(wèi)。
　　航運港口：
　　油輪：TD3C航線周度均值環(huán)比下滑31%，大西洋運價跟隨下滑。市場運力過剩短期內對運價形成較大上行壓力。關注下周10月沙特及俄羅斯減產計劃、中國原油港口去庫節(jié)奏。
　　散貨：本周大型散貨船運價繼續(xù)下滑，中小型散貨船運價表現(xiàn)堅挺。關注9-10月旺季運價兌現(xiàn)。
　　集運：本周SCFI環(huán)比下滑2%，旺季接近尾聲。關注9月班輪公司提價計劃。
　　造船：
　　本周新造船價格指數繼續(xù)攀升（+0.3%），成本端：上周中國中厚板價格下滑0.7%，人民幣對美元匯率小幅下滑。近期市場報出部分油輪、集裝箱船、LNG訂單等。關注后續(xù)訂單釋放節(jié)奏。
　　投資建議
　　相關受益公司包括：
　?、倏爝f及物流（順豐控股、申通快遞、德邦股份）
　?、诤娇諜C場（上海機場、白云機場、吉祥航空、春秋航空、南方航空）
　?、刍て肺锪鳎ê甏ㄖ腔邸⑴d通股份、盛航股份）
　?、芎竭\（中遠海能、招商輪船）
　?、菰齑ㄖ袊埃?br>　　風險提示
　?、俸暧^經濟不及預期；②中美直飛航班恢復不及預期；③主流品牌方對機場免稅店供貨不及預期；④匯率不及預期。