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鐵礦石
　　托底政策預期逐步兌現(xiàn)，需求端鐵水產(chǎn)量高位運行，盤面維持偏強震蕩。基本面上，供需雙增，鋼廠庫存小幅回升，港口庫存重新進入累庫趨勢。供應來看，近期到港量均值逐步回升，接近2020年同期水平，但天氣擾動或將對港口運行產(chǎn)生影響，預計9月上旬到港量先減后增，考慮到近期發(fā)運量穩(wěn)步增長，預計9月到港量整體水平高于去年同上行需求端來看，通過追蹤近期日均鐵水震蕩上揚，粗鋼壓減政策落實不及預期；利潤偏低背景下，預計鋼廠庫存維持低位運行；港口庫存重新進去累庫趨勢，但累庫持續(xù)性有待進一步跟蹤。平控政策遲遲未能落地，鋼廠反饋暫無減產(chǎn)計劃，鐵水產(chǎn)量維持高位運行，疊加近期宏觀托底政策預期逐步兌現(xiàn)，預計盤面高位震蕩。操作上，觀望為主。
　　基于我們對需求端的兩種假設，得出兩個測算結果：
　　假設一：粗鋼產(chǎn)量平控，需求降幅較大，8-12月鐵水產(chǎn)量均值為176萬噸，供需差同比+15291萬噸。其中，進口礦供需差同比+12627萬噸。
　　假設二：粗鋼產(chǎn)量不平控，需求端降幅較小，8-12月鐵水產(chǎn)量均值為236萬噸，供需差同比+891萬噸。其中，進口礦供需差同比+1107萬噸。