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事件
　　公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.34億元，同比+9.59%，歸母凈利潤0.42億元，同比+3.79%，扣非后歸母凈利潤0.28億元，同比-11.30%；其中單Q2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.82億元，同比+47.34%，歸母凈利潤0.35億元，同比+111.52%。
　　投資要點(diǎn)
　　Q2業(yè)績超預(yù)期，行業(yè)下行周期下探索新品機(jī)會(huì)。2023年上半年除高性能計(jì)算和汽車等領(lǐng)域仍保持的較強(qiáng)需求，手機(jī)、PC、視頻會(huì)議等消費(fèi)電子需求依然疲軟。公司圍繞自身技術(shù)優(yōu)勢和市場能力積極進(jìn)行布局新品，拓展應(yīng)用領(lǐng)域。上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.34億元，同比+9.60%，歸母凈利潤0.42億元，同比+3.79%，扣非后歸母凈利潤0.28億元，同比-11.30%，毛利率為53.24%，同比-11.14%，主要受降價(jià)影響，考慮到成本的下降和價(jià)格的穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下半年的毛利率將會(huì)回升；其中單Q2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.82億元，同比+47.34%，環(huán)比+59.31%，歸母凈利潤0.35億元，同比+111.52%，環(huán)比+374.31%。
　　汽車電子、4K/8K超高清新品進(jìn)展順利。汽車電子領(lǐng)域，公司部分高清視頻橋接芯片憑借良好的兼容性和穩(wěn)定性已導(dǎo)入車載抬頭顯示系統(tǒng)和信息娛樂系統(tǒng)等領(lǐng)域，其中已有6顆芯片通過AEC-Q100認(rèn)證。針對目前高端汽車市場對于視頻長距離傳輸和超高清視頻顯示的需求，開發(fā)的車載SerDes芯片組已成功流片。超高清領(lǐng)域，公司研發(fā)的支持HDMI 2.1、DP 1.4協(xié)議規(guī)范的4K/8K超高清視頻信號橋接芯片開始批量出貨，是市場上少數(shù)可兼容多種超高清信號協(xié)議，支持包括視覺無損視頻壓縮技術(shù)、視頻縮放、旋轉(zhuǎn)及分割等視頻處理功能和8K顯示的單芯片解決方案產(chǎn)品，滿足了新一輪4K/8K顯示器的升級換代需求以及AR/VR、超高清商業(yè)顯示的市場需求。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025歸母凈利潤1.0/1.4/2.0億元，首次覆蓋給予“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭格局加劇風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易摩擦及貿(mào)易政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場需求恢復(fù)不及預(yù)期。