>> 國投安信期貨-LPG周報：進口成本支撐市場心態(tài)，預期向好盤面持續(xù)走強-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大?。?/td>
| 3918KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李祖智 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
●上周國際現貨市場全面走強，中東丙烷離岸價周度上漲48(8.62%）至605美元/噸;美國MB報價上漲6.23 (9.45%)，為72.13美分/加侖;周一，廣州民用氣市場價周度上漲7.07%，為5298元/噸;PG2310周一收盤價5613元/噸，漲幅1.39%。
·國際市場繼續(xù)走強，國內煉廠價再度上調。9月CP出臺，丙烷550美元/噸，較上月上調80美元/噸;丁烷560美元/噸，較上月上調100美元/噸，總體與預期近似，推動市場情緒繼續(xù)走強。PDH部分裝置臨時停車，一復工裝置維持低負荷運轉，使得總開工率繼續(xù)小幅下降。添加劑開工率漲跌互顯，MTBE相對走強，醚后碳四需求總體維持平穩(wěn)，對民用氣溢價仍維持偏高水平。港口環(huán)節(jié)，廣東地區(qū)受臺風影響到船再度延后，月初到岸有所延后，碼頭庫存總體壓力偏低。美國市場產量連續(xù)第四周環(huán)比下滑，但由于出口能力受限，北美庫存并未進—步放慢累庫速度。MB價格上周開始有所走強，與中東價差出現環(huán)比回落，預期后市仍維持高位。煉廠環(huán)節(jié)國內供應量上周同比增長1.54%，后續(xù)仍有環(huán)比繼續(xù)增長趨勢，但終端采購向好，煉廠庫存維持中低位水平，銷售尚可。9月CP大幅上調與原油走強對國際市場情緒帶來較好支撐，近期臺風影響下華南地區(qū)進口受影響較大，使得化工需求收縮后國內市場基本面仍顯堅挺。后續(xù)迎來節(jié)前備貨行情，市場情緒偏強下賣方受進口成本支撐挺價意愿較強，市場高位運行為主。旺季預期下倉單消化進度良好，盤面以多頭思路對待為主。
≥下游需求環(huán)節(jié)，PDH裝置如期檢修，此前復工裝置也維持低位運行，總開工率略有走弱。添加劑MTBE開工率受出口刺激而有所提升，烷基化維持弱勢。國內氣溫開始有轉涼趨勢，終端燃氣需求邊際改善,采購端補庫意愿上升。上周MTBE裝置開工率49.83%，環(huán)比上升1.34%;烷基化裝置開工率43.87%，環(huán)比下降0.47%，平均不含稅毛利2092元/噸，環(huán)比下降200元/噸;丙烷脫氫開工率70.1%，環(huán)比下降1.89%，平均毛利-1024元/噸，環(huán)比減少179元/噸。
≥港口環(huán)節(jié)，港口到岸量月初有所上升繼續(xù)維持高位，但華南地區(qū)臺風影響短期到岸量延后。后續(xù)化工需求存弱，到岸量有所上升，預計碼頭庫容率存回升可能。上周華東進口碼頭庫容率53%，環(huán)比下降5%，華南進口碼頭庫容率42%，環(huán)比下降6%;路透船期顯示8月總到岸量273.1萬噸，環(huán)比上升5.7%，預計9月上旬到岸量100.2萬噸,環(huán)比上升5.7%。
>上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量繼續(xù)小幅增長，華東地區(qū)上海金山.鎮(zhèn)海煉化外放增加。華南地區(qū)廣石化檢修民用氣停出;山東地區(qū)勝星石化停工檢修,其余地區(qū)變化較小。下周山東萬通石化與華東部分項目計劃開工,華南廣石化恢復出貨，其余地區(qū)均有復工計劃，總體來看商品量預計增加。上周山東地煉開工率60.59%，環(huán)比減少1.30%;全國外放量6.42萬噸/天，環(huán)比增加188噸/天。煉廠民用氣庫存15.84萬噸，環(huán)比減少0.18萬噸。
●操作建議:旺季預期下盤面以多頭思路對待
|
|
