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供給端，目前在產(chǎn)蛋雞存欄處于回暖的趨勢(shì)之中，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至8月末，全國在產(chǎn)蛋雞月度存欄量約11.96億只，7月末為11.87億只，6月末為11.78億只，環(huán)比增幅0.8%，去年同期11.82億只，同比增幅1.2%。未來來看，23年一、二季度蛋雞養(yǎng)殖利潤較好，特別是三月在豆粕價(jià)格有所走低，飼料成本下滑的背景下，補(bǔ)欄的積極性回暖，從部分樣本企業(yè)補(bǔ)欄數(shù)據(jù)推測(cè)，預(yù)計(jì)23年三季度蛋雞存欄量穩(wěn)中微增，這一趨勢(shì)可能會(huì)至少持續(xù)到今年年底，蛋雞存欄量由偏低轉(zhuǎn)向正常水平。
　　需求端，8月來看，截止8月31日的前四周，代表銷區(qū)的雞蛋周度銷量約在8177噸，22年的數(shù)據(jù)為7533噸，同比增幅8.5%，疫情前的19年為8075噸；18年為8448噸，可以發(fā)現(xiàn),對(duì)比去年，23年的8月雞蛋月度銷量有明顯的好轉(zhuǎn)，和疫情前的水平相比也基本持平，顯示出消費(fèi)基本已經(jīng)回到三年前的水平。根據(jù)國家鐵路集團(tuán)的數(shù)據(jù)，今年7-8月，累計(jì)發(fā)送旅客8.3億人次，創(chuàng)歷史同期新高，人員出行流動(dòng)的數(shù)據(jù)回暖明顯，帶動(dòng)雞蛋銷量。今年國慶與中秋日期接近，預(yù)計(jì)出行人次仍然會(huì)維持較高的態(tài)勢(shì)，9月末備貨及國慶后補(bǔ)庫的需求可期。
　　觀點(diǎn)，現(xiàn)貨方面，由于近一周上漲乏力，且開學(xué)備貨及升學(xué)宴需求已過，蛋價(jià)短期面臨調(diào)整的壓力，但考慮到后期中秋國慶的備貨需求，不排除調(diào)整后有二次沖頂?shù)目赡苄?，但整月價(jià)格重心理應(yīng)下移；期貨方面，存欄及產(chǎn)蛋率回暖的預(yù)期逐步抬頭，而暑期過后人員流動(dòng)的需求階段性減弱，9月中上旬近月合約存在回調(diào)的可能，而再往遠(yuǎn)期的角度來看，在產(chǎn)雞存欄有望回暖至18、19年的中性水平，而一旦飼料價(jià)格顯著下跌，遠(yuǎn)月合約存在一定的高估。
　　策略：（1）養(yǎng)殖戶及現(xiàn)貨貿(mào)易商：9月現(xiàn)貨二次沖高后逐步回落，關(guān)注4.5下方的支撐力度；（2）期貨投機(jī)者：近月合約在月末上漲后上方壓力逐步顯現(xiàn)，空單可按短周期入場(chǎng)；而遠(yuǎn)月合約由于存欄回暖預(yù)期不變，可以以偏空的立場(chǎng)對(duì)待，入場(chǎng)時(shí)機(jī)可以等待現(xiàn)貨的二次高點(diǎn)。
　　重要變量：中秋國慶備貨情況、飼料成本問題、豬價(jià)及淘汰雞價(jià)格影響。