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行業(yè)核心觀點：
　　隨著恢復(fù)和擴大消費措施的出臺、中秋國慶消費旺季的即將到來，未來消費需求有望進一步釋放。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求在2023年得到釋放，頭部品牌表現(xiàn)持續(xù)亮眼；中長期來看，顏值經(jīng)濟下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。②黃金珠寶：黃金珠寶消費場景恢復(fù)，疊加國潮崛起、黃金首飾工藝提升等因素促使近月黃金珠寶首飾消費量提高。未來隨著中秋、國慶節(jié)以及各品牌秋季訂貨會的到來，預(yù)計黃金珠寶行業(yè)將維持較高的景氣度，看好積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品的黃金珠寶龍頭企業(yè)。③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵和補貼措施，預(yù)計未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議關(guān)注母嬰賽道投資機會。
　　投資要點：
　　行情回顧：上周（8月28日-9月3日）滬深300上漲2.22%、申萬美容護理指數(shù)上漲5.77%，申萬美容護理指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)3.55個百分點，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第3；從年初至今，滬深300下跌2.07%，申萬美容護理指數(shù)下跌14.56%，申萬美容護理指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)12.49個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中漲幅排名第30。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年7月，社會消費品零售總額同比+2.5%，其中，商品零售收入同比+1.0%，餐飲收入同比+15.8%。細分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比-10.0%、化妝品類零售額同比4.1%。②原材料價格方面：上周黃金上漲25.23美元至1939.87美元/盎司，白銀下跌0.04美元至24.18美元/盎司。
　　上市公司重要公告：華熙生物、昊海生科、珀萊雅、貝泰妮、上海家化、拉芳家化等發(fā)布公司半年報，華熙生物、愛美客、孩子王公告股份回購，上海家化公告股票激勵調(diào)整，迪阿股份公告核心高管人員變動。
　　行業(yè)重要事件：①錦波生物注射用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白溶液獲批上市；②優(yōu)時顏在上海召開抗老先鋒會；③美團北極星醫(yī)美機構(gòu)榜單出爐。
　　風(fēng)險因素：經(jīng)濟下行風(fēng)險、消費復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。