>> 國泰君安-汽車行業(yè)雙周報：自主品牌加速崛起；智能化電動進一步加碼-230831
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
吳凱翔 |
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即使8月是乘用車銷售傳統(tǒng)淡季，但是8月車市熱度并沒有大減。由于8月各大整車廠延續(xù)前期優(yōu)惠，加上車展刺激，8月國內(nèi)乘用車銷量并未出現(xiàn)大幅下滑。需求環(huán)比相對較弱，符合市場預期。據(jù)中國乘用車協(xié)會（乘聯(lián)會）初步數(shù)據(jù)，2023年8月，中國狹義乘用車零售銷量將達到185萬輛，同比增長-1.3%，環(huán)比增長4.7%。其中，新能源汽車零售銷量將達到約70萬輛，同比增長31.5%，環(huán)比增長9.2%，滲透率達37.8%，創(chuàng)歷史新高。隨著下半年新能源降價，疊加智能化進一步加碼，“金九銀十”旺季來臨銷量可期。
成都車展車型主要集中在A級至C級的SUV細分市場，自主品牌加速崛起。成都車展將于8月25日至9月3日舉行。自主品牌車輛參展數(shù)量一馬當先,其中，車展純電車型比重最高，SUV車型占比超50%。當前國內(nèi)油價仍維持在高位，有利于自主品牌經(jīng)濟型EV車型（A00級+A0級）持續(xù)放量。因此，我們認為2023年下半年國內(nèi)自主品牌將加速崛起，同時對自主品牌新能源車進一步加速替代合資品牌油車持樂觀態(tài)度。
智能駕駛加速普及，看好2023下半年城市NOA的推進。近日成都車展造車新勢力和頭部整車廠延續(xù)今年4月上海車展的風采，主角依舊是國內(nèi)自主品牌。我們認為國內(nèi)智能駕駛正在技術、客戶和法規(guī)上迎來拐點，2023下半年城市NOA競爭將拉開序幕，包括蔚來、小鵬汽車、理想汽車、極氪、上汽智己、特斯拉，長城汽車等。我們重點看好2023下半年城市NOA的市場推進。
汽車行業(yè)機會在于盈利表現(xiàn)較好的整車廠和零部件企業(yè)。對于整車廠板塊，我們將繼續(xù)推薦新能源轉型較快的頭部自主品牌以及造車新勢力。因此，我們推薦吉利汽車（00175 HK）、長城汽車-H（02333 HK）、理想汽車-W（02015 HK）和小鵬汽車（09868 HK）；重卡板塊，我們推薦中國重汽（03808 HK）；零部件板塊，受益于行業(yè)復蘇和高階自動駕駛升溫，我們推薦耐世特（01316 HK）和敏實集團（00425 HK）。
風險：1）行業(yè)競爭加劇；2）乘用車銷量不及預期；3）全球經(jīng)濟復蘇弱于預期。
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